Nestes últimos dias tenho pensado novamente em como a “transmissão” do macro se reflete nas minhas posições… Em resumo, quando as taxas de juros sobem, o dinheiro prefere ficar na certeza, e quando a aversão ao risco diminui, mesmo que eu esteja otimista com alguma narrativa de L2, subconscientemente reduzo a posição, preferindo confirmar a estrutura lentamente antes de aumentar. Por outro lado, assim que o mercado começa a estar disposto a precificar o futuro, aquelas coisas que já eram úteis na cadeia, mas eram ignoradas, de repente são reavaliadas.

Aproveitando, vejo muitas pessoas reclamando da renda dos mineiros/validadores, MEV, justiça na ordenação, e eu realmente consigo me colocar no lugar delas: quando o macro está apertado, as pessoas ficam mais sensíveis aos “custos invisíveis”, as taxas não são a única dor, a frustração de ficar na fila e ser pulado aumenta a emoção… isso também afeta minha confiança na segurança de cross-chain e na camada de execução.

Da próxima vez, talvez eu seja mais mecânico: primeiro olho para as expectativas de taxa de juros e o humor do mercado, depois decido se “observar mais” ou “fazer uma pequena tentativa com posições de erro tolerável”. Vocês usam o macro como um interruptor, ou acham que só os dados na cadeia são suficientes?