Então, assim, o Bitcoin está numa posição muito interessante se olharmos para o padrão fractal que está surgindo agora. Este padrão é muito parecido com o que aconteceu em 2023 antes de uma alta de 130% em 2024. Mas a situação é bem diferente daquela época, e isso torna a análise mais complexa.

O mais interessante é que o Bitcoin acabou de atingir um recorde de 25 dias consecutivos na zona de risco muito alto. Este é o mais longo desde que essa métrica começou a ser medida. Historicamente, períodos assim geralmente estão associados a uma fase de fundo ou a uma última fase de queda antes do início de uma expansão de alta. Alguns observadores de mercado como Michael van de Poppe e Willy Woo notaram que a transição de risco alto para risco mais baixo costuma coincidir com o início de uma forte alta.

Mas aqui há uma diferença. Se olharmos para a dinâmica do padrão fractal atual, a posição dos traders parece ainda não estar alinhada com uma tendência de alta imediata. A demanda nos últimos 30 dias oscilou entre positiva e negativa. A pressão de venda realmente enfraqueceu, mas ainda não há uma compra sustentada sólida para substituí-la.

O fluxo de ETFs acrescenta uma visão cautelosa. Os ETFs de ouro até superaram o influxo de ETFs de Bitcoin à vista nos últimos 90 dias de base rolling. Enquanto isso, os fundos de Bitcoin registraram saída no mesmo período. Isso indica que os investidores ainda estão em modo de risco-off, preferindo ativos tradicionais em vez de criptomoedas.

A inflação continua sendo um obstáculo importante. O índice PCE headline está próximo de 2,9% ano a ano, com a inflação core em torno de 3,0% e a inflação de serviços muito mais alta. Isso significa que a liquidez ainda é limitada, e uma alta impulsionada pela expansão de liquidez ainda é difícil de acontecer.

Do lado do preço, as projeções para uma alta de curto prazo indicam potencial de impulso rumo às zonas de 70K-80K. O BTC está atualmente em 77,55K, então esse intervalo já começa a ficar visível. Mas alguns analistas experientes alertam que movimentos assim podem encontrar uma pressão de venda crescente se a liquidez permanecer pessimista.

O que torna isso interessante é a diferença entre os sinais on-chain e off-chain. O padrão fractal que aparece no gráfico deve competir com o cenário onde o fluxo de ETFs e a liquidez macro não estão tão fortes quanto na alta anterior. A dinâmica de demanda e oferta on-chain está diferente de uma forma significativa.

Então, a questão é: o padrão fractal atual pode realmente evoluir para uma expansão de alta como em 2024, ou será apenas uma consolidação longa antes de os compradores voltarem? A resposta depende de se a liquidez risk-off continuará e se novas entradas podem surgir para sustentar o movimento de alta.

Os níveis de suporte a serem observados são 45K como referência de curto prazo, com potencial de queda até 30K e 16K se tudo desmoronar. Para o lado de cima, atenção à zona de 70K-80K com cautela.

Para traders e investidores, este é o momento em que os sinais on-chain precisam ser ponderados cuidadosamente com o cenário macro de liquidez. Dados de inflação, expectativas do Fed e avanços regulatórios serão decisivos para determinar se a próxima alta será sustentável ou apenas um bounce rápido. O padrão fractal pode parecer válido, mas sua execução depende de condições macro ainda cheias de incerteza.