Na verdade, todos sabem, o “retorno” de LST/re-pledge não é algo que caia do céu: uma parte são as recompensas de bloqueio originalmente apostadas, outra parte é mais como vender a mesma segurança novamente — alguém (como novos L1/L2/AVS) está disposto a oferecer incentivos para aumentar o TVL, e você aproveita para pegar uma fatia do bolo. O problema também está aí: quando os incentivos param, muitas pessoas começam a “extrair e vender”, é normal que os usuários antigos reclamem, eu mesmo já fui levado por esse tipo de sentimento…

Quanto ao risco, além da volatilidade de preço, que é um tema antigo, o que incomoda mais é a embalagem em várias camadas: o contrato do próprio LST, o contrato do protocolo de re-pledge, o mecanismo de validação/punição subjacente (quem assume a punição real), e ainda a possibilidade de bloqueio na liquidez ao tentar resgatar quando o mercado estiver apertado. Agora estou bem receoso: com posições pequenas, tentando escolher as mais transparentes, se vejo que o design das recompensas é muito confuso, prefiro esperar… De qualquer forma, ainda estou estudando a documentação.