Semana passada os ETFs spot de Bitcoin e Ethereum nos EUA tiveram um desempenho bem diferente. O Bitcoin viu saídas líquidas de 296 milhões de dólares, com o iShares Bitcoin Trust da BlackRock puxando a maior parte dessa retirada (158 milhões). Já o Ethereum surpreendeu com entradas mais fortes no final da semana, compensando perdas anteriores.

O que me chamou atenção foi a recuperação nos fluxos de Bitcoin depois daquele susto maior. Os ETFs spot de Bitcoin estão se recuperando, com o saldo acumulado ainda negativo mas bem melhor do que estava semanas atrás. Segundo análises, houve um fluxo líquido positivo de cerca de 38 mil BTC nos últimos 30 dias, equivalente a uns 2,6 bilhões de dólares. Isso mostra que a demanda institucional não desapareceu, só arrefeceu um pouco.

Em Hong Kong, os ETFs spot de Bitcoin tiveram entrada de 34,28 BTC, enquanto o Ethereum viu saídas de 1.210 tokens. Mercados diferentes, dinâmicas diferentes.

O que mais me interessou foi o movimento de novos produtos. Morgan Stanley vai lançar um ETF spot de Bitcoin com taxa de apenas 0,14% - seria o mais barato do mercado se aprovado. Grayscale, 21Shares e outros emissores estão expandindo suas ofertas, com foco em staking e produtos mais sofisticados. Parece que a indústria de ETFs de criptomoedas está evoluindo para algo mais complexo.

No geral, os dados sugerem que enquanto há pressão de venda em alguns períodos, a demanda institucional por exposição a Bitcoin via ETFs spot continua sólida. O mercado está se consolidando, com novos players e estruturas de produtos mais inovadoras. A volatilidade segue alta, mas o interesse em produtos spot parece aqui para ficar.