Nos últimos dias, voltei a ver uma série de estratégias de “re-pledge + segurança compartilhada”, ou seja, usar a mesma confiança várias vezes para garantir garantias, os lucros parecem se acumular, mas o risco também se acumula por baixo... só que as pessoas não gostam de calcular. Uma nova emissão de incentivos em L1/L2 aumenta o TVL, e os usuários antigos reclamam de “mineração, retirada e venda”, eu na verdade consigo entender: você veio para segurança ou para subsídios? Se os subsídios pararem, quanto de segurança sobra, a simetria é imediatamente quebrada. Voltando ao ponto, re-pledge também não é um pecado original, o que me importa mais é a fronteira: como a compensação é transmitida, quem toma as decisões, quem realmente assume a responsabilidade em caso de problemas. Se esses ciclos fechados não estiverem claros, o que parece ser um aumento de lucros pode ser apenas uma ilusão, de qualquer forma, eu vou preferir ir mais devagar.