Grayscale acaba de entrar de cabeça na corrida dos ETFs de Hyperliquid. A empresa apresentou o pedido na semana passada para um fundo que rastrearia o token HYPE, buscando listagem na Nasdaq com o ticker GHYP. Basicamente, eles querem dar aos investidores tradicionais acesso ao protocolo de futuros perpétuos mais movimentado do mercado.

O interessante aqui é que Grayscale não está sozinha nessa. Bitwise e 21Shares já tinham feito seus próprios arquivamentos para ETFs similares. Parece que os gestores de ativos finalmente perceberam que a demanda foi além de Bitcoin e Ethereum. O mercado de derivados descentralizados cresceu demais para ignorar.

Os números falam por si. O Hyperliquid tem mantido volumes semanais entre 40 e 100 bilhões de dólares. Enquanto isso, o volume total de futuros perpétuos no mercado varia entre 125 e 300 bilhões semanalmente. Isso é mais que o dobro do que era no mesmo período do ano passado. A plataforma conquistou uma posição dominante apesar da concorrência crescente de outras plataformas.

Um detalhe importante é que a Coinbase vai atuar como custodiante do ETF proposto. A Grayscale ainda não divulgou as taxas de gestão, o que deixa algumas questões em aberto nessa fase inicial. Alguns emissores preferem priorizar a velocidade do que transparência total sobre custos.

Agora, sobre o staking. A Grayscale sinalizou que pode integrar recompensas de staking no ETF do Hyperliquid posteriormente, mas isso depende de clareza regulatória. Bitwise já atualizou seu arquivo para incluir staking, e 21Shares também está explorando essa possibilidade. A ideia é oferecer aos investidores uma forma de gerar rendimento além da apreciação do preço do token.

O que realmente chama atenção é como o Hyperliquid evoluiu. Começou como um protocolo de nicho e agora funciona como infraestrutura de negociação para ativos do mundo real tokenizados. O protocolo permite negociação contínua de ouro, petróleo e outros ativos mesmo quando os mercados tradicionais estão fechados. Isso atraiu interesse de players da finança tradicional que buscam exposição 24 horas.

A competição aumentou com plataformas como Aster, Lighter e edgeX entrando no jogo. Mas o token HYPE mantém dominância clara na maioria das semanas. Os efeitos de rede parecem estar funcionando bem. A integração com vários serviços de cripto e a dependência crescente de traders e provedores de liquidez solidificaram a posição da plataforma.

O grande ponto agora é o que a SEC vai fazer com esses múltiplos arquivamentos. Os prazos de aprovação ainda são incertos. Os reguladores continuam revisando ETFs de ativos digitais além de Bitcoin, e essa é uma categoria ainda em desenvolvimento. O próximo movimento importante será se a SEC reconhece o arquivo e estabelece um cronograma de revisão. Qualquer sinal sobre aprovação pode influenciar bastante a demanda por esses produtos. Vale acompanhar de perto.