Percebi uma tendência interessante no mercado de previsões — as ações da Kalshi antes do IPO subiram 21,7% em um mês, superando até o BTC e ETH. De modo geral, isso mostra o quão rapidamente o segmento de negociações prévias está se desenvolvendo.

Lembro-me de que, ainda em agosto de 2025, Nik Tomayno da 1confirmation falava sobre um crescimento de 100 vezes nos volumes dos mercados de previsão. Na época, parecia ficção — Polymarket e Kalshi estavam longe de uma avaliação de 10 bilhões, e o volume de negociações mal atingia 2 bilhões por mês. Mas olhem o que aconteceu em seis meses.

Em outubro, a Polymarket recebeu investimentos de 2 bilhões da ICE Group, e a avaliação subiu para 9 bilhões. Paralelamente, a Kalshi realizou duas rodadas de financiamento — a última de 1 bilhão com participação da Paradigm, Sequoia, a16z, ARK Invest e outros pesos pesados. A avaliação da Kalshi aumentou para 11 bilhões.

Mas o mais interessante é a dinâmica das negociações. Em setembro de 2025, o volume total das duas plataformas foi de 1,44 bilhão. Em novembro, já se aproximavam de 10 bilhões por mês. E em dezembro? A Kalshi sozinha atingiu 6,38 bilhões por mês — recorde. Ao longo de 2025, a plataforma processou um volume nominal de 23,8 bilhões, 12 vezes mais do que no ano anterior.

O que aconteceu em 2026? Números ainda mais assustadores. Em 12 de janeiro, o mercado de previsões total atingiu 702 milhões em um dia, sendo que apenas a Kalshi garantiu 465 milhões — dois terços de todo o volume. No final de janeiro, o volume mensal da Kalshi se aproximava de 9 bilhões de dólares, com uma média diária de cerca de 293 milhões.

Isso significa que, em seis meses, o volume de uma única plataforma, a Kalshi, superou todo o volume do mercado de previsões daquele período. Um crescimento de 100 vezes já não parece mais irreal — 200 bilhões é apenas um quarto dos mais de 500 bilhões previstos para o mercado em 2025.

Quanto à avaliação das ações da Kalshi antes do IPO — há uma variação interessante. Plataformas tradicionais como a Nasdaq Private Market avaliam a ação em cerca de 307 dólares. Já plataformas de criptomoedas são mais otimistas: na PreStocks, o preço chega a 407 dólares, na Jarsy até 450 dólares. A diferença é significativa e reflete diferentes visões sobre o potencial da plataforma.

Pessoalmente, vejo alguns sinais nisso. Primeiro, a Kalshi é uma plataforma americana com licença completa, o que lhe dá vantagem sobre os concorrentes. Segundo, a trajetória de crescimento é simplesmente exponencial — desde setembro de 2024, o gráfico quase não caiu. Terceiro, finanças tradicionais e investidores de criptomoedas avaliam as perspectivas de forma diferente, o que geralmente indica uma subavaliação de um dos lados.

Se olharmos para os dados de janeiro de 2026, as ações da Kalshi mostram que o mercado de previsões realmente entrou em uma nova fase. Os volumes crescem mês a mês, a base de usuários se expande, a funcionalidade melhora — recentemente, lançaram a função Combo, que impulsionou novos recordes.

O volume médio diário de 293 milhões é um número sério. Para comparação, é maior do que o volume diário de muitos ativos de criptomoedas. E tudo isso enquanto o mercado de previsões ainda está em estágio inicial de desenvolvimento.

Pessoalmente, estou acompanhando isso com mais atenção. Se o IPO da Kalshi acontecer nos próximos meses, a faixa de preço de 300 a 450 dólares por ação parece justa, mas, considerando a dinâmica atual, o limite superior pode ser mais conservador. No Gate, é possível monitorar ativos relacionados e o sentimento do mercado — geralmente, antes de eventos assim, surgem oportunidades de negociação interessantes.