Na era da valorização líquida, as empresas de gestão de património devem reforçar a proteção dos investidores

Pergunta à IA · Como as empresas de gestão de ativos podem otimizar o acompanhamento dos investidores na era de valorização líquida?

Recentemente, a volatilidade do valor líquido e a queda nos rendimentos de produtos de investimento de renda fixa têm despertado atenção no mercado, com alguns produtos apresentando retrações superiores a 3% no valor líquido ao longo do ano. Analistas do setor acreditam que, devido à ajustamento do mercado de títulos, os rendimentos de produtos de renda fixa têm diminuído de forma geral, enquanto alguns produtos enfrentaram resgates concentrados antes do Ano Novo Chinês, ampliando ainda mais a volatilidade do valor líquido.

Desde fevereiro, os rendimentos dos produtos de investimento têm mostrado uma tendência de queda. Produtos de renda fixa, caracterizados por “baixa volatilidade e rendimento estável”, também apresentaram retrações significativas no valor líquido. Segundo dados do Puyi Standard, até o final de fevereiro de 2026, a rentabilidade anualizada média de produtos de renda fixa foi de 2,16%, uma redução de 146 pontos base em relação ao mês anterior.

Nesse contexto, alguns produtos enfrentaram resgates concentrados antes do Ano Novo Chinês, agravando ainda mais a volatilidade do valor líquido. Como exemplo, o produto “Sunshine Gold Incremental Profit Stable Daily Purchase Custom ( 90 dias de manutenção mínima ) Número 2A” da Guangda Wealth Management apresentou uma retração de 3,2% no valor líquido neste ano. A Guangda Wealth Management afirmou que esse produto é uma oferta personalizada de uma única canal de vendas, com um tamanho inicial pequeno, limite baixo e poucos investidores. Antes do Ano Novo Chinês, devido a resgates concentrados dos clientes, o tamanho total do produto caiu para cerca de dez mil yuans.

“De acordo com as regras de confirmação de resgate de quotas existentes previstas no contrato do produto, os ativos relacionados devem ser liquidados e as quotas confirmadas com base no valor líquido do período.” A Guangda Wealth Management explicou que, em um contexto de tamanho reduzido, a lógica e o processo de cálculo para a confirmação de quotas amplificaram a volatilidade do valor líquido dos ativos do portfólio e da unidade de valor líquido, criando a aparência de uma “grande retração do valor líquido” desse produto.

Esse caso é relativamente pontual, mas seu impacto está cada vez mais sendo reconhecido pela indústria de gestão de ativos. Especialistas do setor acreditam que, quando produtos de renda fixa enfrentam resgates em grande escala no curto prazo e seu tamanho total é pequeno, os ativos investidos ficam limitados, o rendimento geral diminui, mas as taxas de gestão, custódia e outras despesas relacionadas continuam a ser cobradas normalmente, levando a uma fase de queda no valor líquido por unidade. De modo geral, esse é um fenômeno comum na indústria de gestão de ativos de pequeno porte, durante mudanças no volume de resgates. Segundo informações divulgadas pela Guangda Wealth Management, até 30 de março, o produto “Sunshine Gold Incremental Profit Stable Daily Purchase Custom ( 90 dias de manutenção mínima ) Número 2A” tinha 22 investidores ativos, com um valor líquido estimado de 1,0152 no período de vigência, e uma rentabilidade anualizada desde a criação de 1,21%. A Guangda afirmou que a rentabilidade média anualizada dos investidores atingiu a referência de desempenho, todos os investidores individuais tiveram retorno positivo e não houve perdas. Durante toda a operação de investimento, a Guangda Wealth Management seguiu rigorosamente as leis, regulamentos e as informações divulgadas nos documentos de venda dos produtos.

Por outro lado, considerando os riscos mencionados, os produtos de investimento geralmente estabelecem um limite mínimo de tamanho na sua concepção. Se o tamanho do produto for muito pequeno, pode não cobrir os custos operacionais, resultando em custos relativamente altos por unidade de produto, o que prejudica a lucratividade e pode impactar negativamente os retornos dos investidores. Além disso, resgates de grandes volumes por parte dos investidores também podem causar impactos significativos na gestão de liquidez.

Produtos de renda fixa sempre foram populares por sua “baixa volatilidade e rendimento estável”, especialmente fundos de títulos, fundos de curto prazo e outros produtos, que se tornaram opções centrais para investidores que buscam retornos mais seguros. No entanto, na era de valorização líquida real, além das oscilações nos preços dos ativos subjacentes, a pressão de liquidez causada por resgates também representa um desafio na gestão do valor líquido do produto. Isso significa que a proteção aos investidores não deve se limitar à fase de venda, mas deve abranger todo o ciclo de vida do produto.

Diante de testes de mercado cada vez mais complexos, com maior volatilidade do valor líquido, aprofundar o acompanhamento dos investidores e fortalecer a gestão do valor líquido tornou-se uma prioridade crescente para as instituições de gestão de ativos. Quando o mercado apresenta grande volatilidade, as empresas de gestão de ativos podem divulgar uma carta aos investidores, explicando as razões da volatilidade e oferecendo recomendações para lidar com ela. É importante notar que, atualmente, na fase de emissão do produto, as empresas de gestão reforçam a colaboração com equipes de proteção ao consumidor, transformando estratégias de investimento em conteúdos compreensíveis e acessíveis aos investidores, ajudando-os a encarar racionalmente as oscilações do valor líquido.

Especialistas sugerem que as empresas de gestão de ativos devem aprimorar seus sistemas de pesquisa e desenvolvimento de investimentos, melhorar suas capacidades de alocação, além de fortalecer continuamente a proteção dos direitos dos investidores e o acompanhamento de longo prazo, para aumentar a confiança dos clientes. Ao mesmo tempo, alertam os investidores para que, ao escolher produtos de investimento, considerem sua própria tolerância ao risco, dando atenção especial ao nível de risco do produto, ao escopo de investimento, às taxas cobradas e outros fatores, optando racionalmente por produtos que atendam às suas necessidades.