Recentemente, voltei a ver pessoas a usar a lógica de “a oferta de stablecoins aumentou = é hora de entrar” e “ETF a receber dinheiro = a cadeia vai decolar” como uma regra de ferro, ou seja, confundindo correlação com causalidade, o que dá vontade de revirar os olhos… O aumento de stablecoins também pode significar que as pessoas estão primeiro parando de lutar, observando, movendo fundos, ou até apenas ajustando posições na exchange ou no market maker, não significa que os investidores de varejo estejam avançando.

Além disso, agora que RWA, rendimento de títulos do Tesouro dos EUA e produtos de rendimento na cadeia estão sendo comparados juntos, eu também entendo que todos querem encontrar uma alternativa “sem risco”, mas de onde vêm os rendimentos, quem garante, quem decide se algo dá errado — esses são os pontos-chave. No projeto, a frase que mais gosto é “melhorar a eficiência do capital”, e eu sempre pergunto: se a eficiência aumenta, quem assume o risco de transferência?

O que mais me assusta não é perder dinheiro, é perder o controle — se eu perco, assumo a culpa, mas perder o controle é você não saber quando as regras mudaram. De qualquer forma, agora vejo os dados apenas como um termômetro de emoções, não como uma bola de cristal. Por enquanto, é isso.