Você percebeu o que está acontecendo neste momento no mercado de ETFs? A Morgan Stanley acabou de lançar seu primeiro ETF de Bitcoin à vista diretamente sob seu próprio nome em 8 de abril, e honestamente, os números que vemos são interessantes, especialmente no contexto atual.

Então primeiro, vamos falar deste produto. O Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) foi lançado na NYSE Arca com uma vantagem competitiva importante: uma taxa anual de 0,14%, a mais baixa do mercado americano para ETFs de Bitcoin à vista. Está claramente pensado para atrair investidores institucionais. A Coinbase garante a custódia dos ativos criptográficos enquanto o Bank of New York Mellon gerencia a administração. A Morgan Stanley é um dos maiores bancos de investimento nos Estados Unidos, fundada em 1935, com cerca de 7.000 bilhões de dólares em ativos sob gestão. Enfim, estamos falando de uma instituição séria que entra no jogo.

Agora, vamos ver o que aconteceu na primeira semana. No dia do lançamento, o MSBT registrou 30,6 milhões de dólares em fluxos líquidos de entrada. Mas aqui está a coisa interessante: nesse mesmo dia, todos os ETFs de Bitcoin do mercado global sofreram saídas líquidas massivas de 93,9 milhões de dólares. Apenas dois ETFs tiveram entradas positivas nesse dia: BlackRock IBIT e MSBT. Isso significa que este ETF conseguiu atrair capitais institucionais enquanto o restante do mercado se esvaziava.

Em 9 de abril, após as notícias favoráveis sobre as negociações entre os Estados Unidos e o Irã, todos os ETFs de Bitcoin passaram a ter fluxos de entrada positivos de 304 milhões de dólares. O MSBT continuou sua dinâmica com 14,9 milhões de dólares, ficando em terceiro lugar do dia. Mas depois, na semana seguinte, o mercado enfraqueceu novamente. Particularmente em 14 de abril, as saídas líquidas totais do mercado atingiram 291 milhões de dólares. E novamente, o MSBT manteve fluxos positivos de 6,28 milhões de dólares, juntando-se apenas ao BlackRock IBIT e ao Bitwise BITB como os únicos ETFs principais em entrada líquida.

Cumulativamente, na primeira semana, o MSBT acumulou 37,5 milhões de dólares em fluxos líquidos, com cerca de 960 BTC na carteira e ativos sob gestão em torno de 63-70 milhões de dólares. O retorno do preço desde o lançamento foi de 6,86%, bastante sólido.

Mas o que realmente me interessa é o que esses números nos dizem sobre a estratégia institucional. O Bitcoin recuou cerca de 44% desde seu pico histórico de 126.000 dólares em outubro de 2025, oscillando atualmente em torno de 77.600 dólares. O sentimento do mercado está claramente pessimista. E é precisamente neste momento que a Morgan Stanley decidiu lançar seu produto de investimento ETF. Não no topo da bolha de alta, mas durante uma correção de baixa.

O elemento-chave é que a Morgan Stanley tem cerca de 16.000 consultores de patrimônio. O banco já recomendou aos seus clientes uma alocação entre 0% e 4% em Bitcoin. Com o MSBT e sua taxa mais competitiva do mercado, esses consultores agora têm uma ferramenta interna para facilitar esse investimento em ETF junto de sua clientela de alta renda. Se mesmo uma pequena fração dos 7.000 bilhões de dólares gerenciados for realocada, estamos falando de fluxos contínuos de várias centenas de milhões de dólares. Eric Balchunas, analista de ETFs da Bloomberg, estima que o MSBT possa atingir 5 bilhões de dólares em ativos sob gestão em um ano.

E isso é só o começo. Seis dias após o MSBT, o Goldman Sachs anunciou seu próprio ETF de Bitcoin, mas com uma estratégia diferente: um fundo que usa opções de compra cobertas para gerar rendimentos mensais. Está claramente pensado para investidores institucionais tradicionais que querem exposição ao Bitcoin sem a volatilidade completa. A Bloomberg o apelidou de "Candy Boomer".

O anúncio do Goldman Sachs imediatamente gerou 411,5 milhões de dólares em fluxos diários em todo o mercado. Isso mostra que Wall Street está se organizando coletivamente em torno desse investimento em ETF de Bitcoin.

O sinal é claro: enquanto os investidores particulares entram em pânico e vendem na baixa, as grandes instituições acumulam em níveis baixos com produtos estruturados e taxas competitivas. Os fluxos semanais do MSBT agora são uma janela essencial para observar como Wall Street realmente posiciona sua carteira de Bitcoin.