Por trás do fundo do preço do porco: toda a cadeia da indústria pode ser remodelada

Pergunta à IA · Como o desequilíbrio entre oferta e procura impulsiona a atualização de toda a cadeia da suinocultura?

Repórter do China Economic Weekly, Jiang Zheng, Beijing, reportagem

As oscilações na oferta e procura têm causado uma contínua queda nos preços do porco na China, levando a discussões amplas dentro e fora do setor. Dados mostram que, até o final de março, o preço médio do porco de três variedades externas no país era de cerca de 9,4 yuans por quilo, uma redução de 30% em relação ao ano anterior, e uma queda de 20% em relação ao início do ano. Vários profissionais do setor disseram ao China Business Journal que, com base na média nacional, o custo total de criação de porcos ainda é de cerca de 13 yuans por quilo, e considerando um peso de abate de 125 kg, isso significa uma perda média de aproximadamente 450 yuans por cabeça.

朱增勇, pesquisador do Instituto de Ciências Agrícolas, Veterinárias e de Zootecnia da Academia Chinesa de Ciências Agrícolas, acredita que a forte oferta e a demanda fraca estão dominando a contínua baixa nos preços do porco. Do lado da demanda, após o Ano Novo, o consumo de carne suína entra rapidamente na temporada mais fraca do ano, com um padrão de demanda sazonal claramente fraco. Do lado da oferta, no primeiro trimestre de 2026, a oferta de porcos será abundante. Com base na quantidade de porcas reprodutoras e nas mudanças na demanda, espera-se que os preços do porco se recuperem gradualmente, mas a probabilidade de uma mudança de tendência é baixa.

Ao mesmo tempo, a baixa nos preços do porco tem causado oscilações na demanda de setores como ração e abate. Toda a cadeia de produção está se adaptando a essa fase de ajuste do setor.

Queda nos preços do porco provoca perdas na indústria

Atualmente, o preço do porco caiu abaixo de 5 yuans. Dados fornecidos pela Oriental EGG indicam que, até o final de março, o preço médio do porco de três variedades externas no país era de cerca de 9,4 yuans por quilo, uma redução de 30% em relação ao ano anterior, e uma queda de 20% em relação ao início do ano.

De acordo com o relatório da Yongyi Consulting, isso atingiu o menor nível em sete anos desde 2019, e também quebrou o recorde de preço mais baixo em quase dez anos, registrado no segundo trimestre de 2018, de 9,92 yuans por quilo.

Mais importante ainda, esse preço já não cobre os custos de criação. A Muyuan Foods (002714.SZ) estima que o custo total de criação de porcos em 2025 será de cerca de 12 yuans por 0,5 kg; a Wenshi Co., Ltd. (300498.SZ) tem um custo de produção de carne suína de 12,2 a 12,4 yuans por quilo (nos 11 meses anteriores a 2025); a New Hope (000876.SZ) estima que o custo total de abate de porcos em operação normal em dezembro de 2025 seja de cerca de 12,2 yuans por quilo.

Xu Hongzhi, analista sênior da Oriental EGG em Pequim, afirmou ao repórter que o custo total de criação de porcos ainda é de cerca de 13 yuans por quilo, e considerando um peso de abate de 125 kg, isso implica uma perda média de aproximadamente 450 yuans por cabeça.

Tomando a Muyuan como exemplo, a empresa registrou lucros líquidos de 4,491 bilhões de yuans, 6,039 bilhões de yuans, 4,249 bilhões de yuans e 708 milhões de yuans nos quatro trimestres de 2025, respectivamente. O lucro líquido do quarto trimestre caiu 90,43% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Muitas empresas de suínos já entraram em ciclo de prejuízo em 2025. O relatório financeiro de Bright Food mostra que a empresa teve prejuízo de 132 milhões de yuans, principalmente devido ao impacto do setor de criação de porcos.

A oscilação nos preços do porco é causada principalmente por mudanças na oferta e procura. Zhu Zengyong afirmou ao repórter que a forte oferta e a demanda fraca continuam a dominar a tendência de baixa nos preços do porco. Do lado da demanda, após o Ano Novo, o consumo de carne suína entra na temporada mais fraca do ano, com padrão sazonal de demanda claramente fraco. Do lado da oferta, na primeira metade de 2025, o número de porcas reprodutoras no país permaneceu relativamente alto, com um aumento constante na quantidade de leitões produzidos por porca, o que leva a uma oferta abundante de porcos no primeiro trimestre de 2026.

“O setor de criação de porcos manteve-se lucrativo de maio de 2024 até o terceiro trimestre de 2025, o que aumentou a resistência das empresas à perda e reduziu a percepção de risco operacional. Com o aumento gradual do nível de escala e concentração na indústria de suínos na China, a maior oferta de porcos está concentrada nas principais empresas e nas de médio porte”, disse Zhu Zengyong.

Xu Hongzhi também mencionou que o nível de escala está crescendo rapidamente, tornando as grandes empresas os principais fornecedores, mais resistentes às perdas do que os pequenos produtores e criadores independentes, o que leva a uma lentidão na redução da capacidade instalada; ao mesmo tempo, a capacidade de reprodução de porcas e a taxa de sobrevivência de leitões e porcos de engorda aumentaram significativamente, permitindo que uma mesma quantidade de porcas reprodutoras produza muito mais carne do que há cinco anos, o que, em grande medida, enfraquece os efeitos da redução de capacidade.

Quanto à tendência futura dos preços do porco, Xu Hongzhi prevê que os preços já estão praticamente no fundo, mas devido ao ritmo lento de redução da capacidade, a pressão de oferta continuará a ser difícil de aliviar no curto prazo. Nos próximos meses, os preços do porco tenderão a oscilar entre 9 e 13 yuans por quilo, com movimentos de vaivém. Na segunda metade do ano, os preços podem voltar ao ponto de equilíbrio entre lucro e prejuízo, mas provavelmente não subirão de forma sustentada, podendo cair novamente.

A indústria “criativa” na redução de capacidade

Na verdade, o setor está planejando reduzir a capacidade. Segundo dados do China Pig Industry Magazine, 18 empresas listadas de suínos planejam, até fevereiro de 2026, abater 12,462 milhões de porcos, uma redução de 22% em relação ao mês anterior e de 4,8% em relação ao mesmo período do ano anterior. Um relatório da Huatai Securities aponta que, no início de março, o Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais convocou sete grandes empresas de criação de porcos para discutir a redução do estoque de porcas reprodutoras, com uma meta de cerca de 36,5 milhões de cabeças, uma redução de aproximadamente 7,9% em relação ao nível atual. Zhu Zengyong forneceu ao repórter dados que mostram que, no final de 2025, o estoque de porcas reprodutoras na China será de 39,61 milhões de cabeças, acima do nível normal de 39 milhões.

“Empresas de grande porte, como a Muyuan, estão reduzindo significativamente sua capacidade de porcas reprodutoras, com uma redução de mais de 10%. Outras empresas também estão na faixa de 5% a 7%”, afirmou Xu Hongzhi.

O presidente da Muyuan, Qin Yinglin, revelou que, de janeiro a fevereiro de 2025, o número máximo de porcas reprodutoras foi de 3,62 milhões, enquanto em janeiro deste ano caiu para 3,13 milhões, uma redução acumulada de quase 500 mil cabeças.

É importante notar que vários profissionais do setor afirmaram que o espaço de crescimento para o número de porcas reprodutoras na China deve continuar a diminuir. Em 2021, o Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais publicou a “Implementação do Plano de Controle de Capacidade de Produção de Porcos (Provisório)”, estabelecendo metas para o estoque de porcas reprodutoras. Em 2024, a meta de manutenção normal do estoque de porcas reprodutoras foi ajustada de 41 milhões para 39 milhões de cabeças, e o limite inferior da flutuação normal do estoque de porcas reprodutoras (zona verde) foi ajustado de 95% para 92% do nível normal de manutenção.

“Hoje, cada porca reprodutora na China fornece, em média, cerca de 0,7 leitões por ano, com uma eficiência de produção que aumentou significativamente, ampliando a oferta de suínos”, disse Zhu Zengyong.

Xu Hongzhi acredita que um estoque total de 40 milhões de porcas reprodutoras pode produzir cerca de 800 milhões de porcos de engorda, muito acima do volume atual de abate. O espaço verde para o número de porcas reprodutoras deve ser reduzido para cerca de 35 milhões de cabeças.

Quanto à expansão, muitas empresas optaram por pausar ou encerrar projetos. Segundo dados não completos do China Business Journal, em 2025, várias empresas listadas, como Tianbang Food (002124.SZ), Tangrenshen (002567.SZ), Yisheng Co., Ltd. (002458.SZ) e Xinwufeng (600975.SZ), encerraram seus projetos de captação de recursos, destinando os fundos obtidos para reforçar o capital de giro, principalmente relacionados à expansão de capacidade.

Além disso, Wenshi Co. decidiu interromper o crescimento na fase de leitões. Segundo informações divulgadas pela empresa, ela planeja fornecer ao mercado 5 milhões de leitões vivos e produtos derivados, como leitões assados, para reduzir o peso de abate, evitar o excesso de peso e aliviar o excesso de capacidade. Xu Hongzhi afirmou que reduzir o estoque de porcas reprodutoras é a medida mais direta de controle de capacidade. Além disso, é possível aumentar os requisitos para entrada em granjas, por meio de critérios ambientais, para reduzir a oferta no mercado.

朱增勇 também mencionou que a redução do peso de abate e a diminuição da segunda fase de engorda podem ajudar a reduzir a capacidade instalada, com o objetivo principal de aliviar a pressão na oferta de suínos e promover o equilíbrio entre oferta e demanda.

A cadeia de criação de porcos continuará a inovar

Em toda a cadeia de criação de suínos, a etapa de criação representa a maior parte do lucro operacional. Quando os preços do porco estão baixos, toda a indústria passa por mudanças radicais.

Uma mudança evidente é a fusão entre empresas de suínos e seus fornecedores upstream e downstream. Por exemplo, as empresas de criação de porcos estão dando mais atenção à reprodução, com mudanças na direção da reprodução. Em 2025, China National Agricultural Means Co. e Genus plc formaram uma joint venture para fortalecer a capacidade de operação local, reprodução de porcas e controle de doenças; Xinwufeng e a francesa Coprins estabeleceram uma fazenda de reprodução em joint venture, acelerando a expansão local; e Muyuan está mudando seu foco de eficiência de criação para melhoria da qualidade da carne. “A demanda do consumidor é a direção da reprodução da Muyuan. Nosso foco é fazer uma carne de melhor sabor”, afirmou Qin Yinglin.

Por outro lado, o setor de ração também é impactado pelas oscilações na criação. Segundo relatório da China International Capital Corporation, o crescimento do setor de ração doméstico desacelerou, entrando em uma fase de competição por participação de mercado, com tendência de queda na margem de lucro.

朱增勇 afirmou que, do lado da ração, o aumento nos preços de ingredientes como farelo de soja e milho elevou os custos de produção, o que pode restringir a demanda por ração de criação. Xu Hongzhi acredita que, a longo prazo, uma redução em grande escala da capacidade de criação de porcos é altamente provável, levando a uma diminuição significativa na demanda por setores como ração e produtos de saúde animal, provocando uma grande reestruturação do setor.

O repórter observou que a cooperação entre empresas de suínos e fabricantes de ração está se tornando mais estreita. Em 2025, Wenshi investiu em uma parceria estratégica com a Anyou Group, formando uma força conjunta na produção de ração e nutrição animal.

O vice-presidente da China Society of Business Economics, Song Xiangqing, afirmou ao repórter que, do avanço tecnológico na reprodução à inovação na produção e comercialização, passando pela expansão em escala e transição verde, essas colaborações estão remodelando o ecossistema da indústria. Para alcançar a transição de “grande país produtor de suínos” para “potência na suinocultura”, é necessário continuar investindo em tecnologia autônoma, proteção de pequenos agricultores e equilíbrio regional.

No entanto, atualmente, a contínua queda dos preços do porco e o desequilíbrio sazonal entre oferta e procura estão causando impactos diferenciados na cadeia de produção. Zhu Zengyong afirmou que, do lado do abate, o aumento na quantidade de abate reduz os custos, mas, devido à fraqueza do consumo final, a pressão de armazenamento e os riscos financeiros continuam a se acumular; do lado da venda, a redução do preço do porco e da carne não será proporcional, e o aumento nas vendas pode beneficiar os varejistas devido à redução dos custos de compra e ao aumento do volume de vendas.

Na verdade, a cadeia de produção de suínos na China já está voltando sua atenção para o mercado externo. Segundo relatório da China International Capital Corporation, no setor de ração, a concentração de mercado é baixa e faltam líderes especializados. Áreas da Ásia, África e América Latina oferecem espaço para exportação de quase 500 milhões de toneladas, sendo a carne de aves o principal produto de exportação, seguida por rações aquáticas.

As empresas de suínos também estão exportando tecnologia. No final de janeiro, Wenshi assinou um acordo de cooperação estratégica com o gigante sul-coreano Harim Group, para cooperação em agricultura inteligente, tecnologia ambiental e digitalização. Muyuan também iniciou uma grande contratação para expandir sua presença internacional, com foco na exportação de tecnologia e gestão.

“A competição interna no mercado doméstico vai acelerar o processo de ‘ir para fora’. Talvez, no futuro, a China deixe de ser importadora de carne suína e passe a ser exportadora”, afirmou Xu Hongzhi.