A JPMorgan acabou de divulgar uma análise interessante sobre o que pode acontecer com a decisão da Suprema Corte sobre tarifas, e há quatro caminhos possíveis daqui para frente.

O cenário base, que eles atribuem a uma probabilidade de 66%, é que as tarifas sejam revogadas e imediatamente substituídas por algo novo. Se isso acontecer, esperamos um aumento de 0,75% a 1% no S&P 500, com talvez mais 10 a 20 pontos base ao final do período. Esse é o cenário mais otimista para as ações.

Depois, há o cenário em que as tarifas realmente permanecem. A JPMorgan atribui a isso uma probabilidade de 24%, e não é um bom sinal para as ações. O S&P 500 poderia sofrer uma queda de 30 a 50 pontos base se isso acontecer. Não é catastrófico, mas certamente um obstáculo.

A terceira possibilidade, com uma chance de 9%, é que as tarifas sejam revogadas e substituídas, mas somente após as eleições de meio de mandato. Essa temporização pode ser na verdade mais otimista do que o cenário de substituição imediata. Estamos falando de uma alta de 1,25% a 1,5% para o S&P 500 aqui.

E, por fim, há o cenário imprevisível que a JPMorgan atribui apenas 1% de probabilidade: as tarifas são revogadas sem substituição. Se isso acontecer de alguma forma, você pode esperar o maior potencial de valorização, possivelmente de 1,5% a 2% para o S&P 500.

Resumindo, três em cada quatro cenários são otimistas para as ações, sendo que o mais provável oferece ganhos moderados. O verdadeiro risco é se as tarifas permanecerem, mas essa é a menor probabilidade segundo a análise da JPMorgan. Vale a pena ficar de olho em como essa decisão da Suprema Corte realmente se desenrola.