Acabo de enterarme de algo interesante que salió da SEC sobre como os corretores de bolsa devem calcular o seu capital líquido quando têm stablecoins nas suas possesões. Aparentemente, o pessoal regulador esclareceu que estes corretores de bolsa podem aplicar um desconto de 2% às suas posições em stablecoins, o que na prática significa que por cada 100 milhões de dólares que tenham, apenas 98 milhões contam para os requisitos de capital líquido.

O que é interessante é que antes desta clarificação havia bastante incerteza. Os corretores de bolsa não sabiam bem se deviam aplicar uma redução de 100% às stablecoins vinculadas ao dólar, o que basicamente as teria eliminado completamente dos seus cálculos de capital. Era um cenário que gerava muita confusão no setor.

Esta decisão da SEC é bastante relevante para os corretores de bolsa porque muda significativamente como podem estruturar os seus requisitos de capital. Uma redução de 2% é muito mais gerível do que uma de 100%, portanto agora têm mais flexibilidade para trabalhar com stablecoins sem que isso afete de forma drástica as suas métricas de solvência.

A tendência regulatória continua a reconhecer que as stablecoins bem respaldadas não são o mesmo que ativos especulativos. Isto abre mais portas para que se integrem de forma mais natural na infraestrutura financeira tradicional. Se continuarmos a ver movimentos assim por parte dos reguladores, provavelmente veremos que mais instituições se vão animar a trabalhar com estes ativos.