Recentemente, vi que Howard Marks, cofundador da Oaktree, lançou um aviso bastante interessante sobre algo que muitos investidores estão a ignorar: o impacto real da IA nos mercados.

O que me chamou a atenção foi que Howard Marks não fala de previsões exatas, mas justamente o contrário. Diz que a IA é fundamentalmente imprevisível, e isso rompe com a lógica tradicional de como investimos. As estratégias que funcionavam antes, baseadas em projeções e análises históricas, podem ficar obsoletas.

Como exemplo concreto, mencionou a dispensa massiva de 4.000 funcionários pela Block. Para Howard Marks, isso é apenas a ponta do iceberg do potencial disruptivo da IA. Não é apenas uma redução corporativa, é uma evidência de como esta tecnologia está a redefinir modelos de negócio.

Agora, a recomendação de investimento que Howard Marks dá é interessante: apostar no capital sobre a dívida em empresas ligadas à IA. A sua lógica é clara: os que assumem os riscos destes modelos de negócio em evolução deveriam ser proprietários, não credores. Faz sentido se pensarmos em quem fica com os lucros quando as coisas funcionam.

Mas há algo que me preocupa mais. Howard Marks também alertou para a falta de transparência nos mercados privados enquanto a IA dispara. Desenha um paralelo com as bolhas tecnológicas anteriores, onde todos compravam novas inovações sem realmente entender os riscos. Parece que estamos a repetir o mesmo padrão, só que mais rápido desta vez.