Acabei de revisar os dados de opções e algo está a acontecer no mercado. A proporção put-call do Nasdaq 100 disparou para 1,2, o nível mais alto desde o crash de 2022. Isso significa que há muito mais pessoas a comprar proteção em ações tecnológicas do que a especular em alta.



O que é interessante é que o S&P 500 também mostra uma proporção put-call de 0,9, a mais alta desde abril de 2025. Ambos os índices estão a enviar o mesmo sinal: os investidores estão assustados. O volume de negociação em opções put está no segundo nível mais alto em dois anos, apenas abaixo do que vimos há algum tempo. É como se todos estivessem a procurar um guarda-chuva antes de chover.

Este tipo de movimentos na proporção put-call normalmente coincide com correções de 3–5% que temos visto desde o início de 2024. Não é que o mercado vá cair amanhã, mas definitivamente há mais proteção defensiva do que ofensiva neste momento. Interessante de observar nos próximos dias.
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