Acabei de notar algo interessante no mercado de opções. Parece que os principais players de ETFs de Bitcoin e as equipes de tesouraria corporativa estão acumulando opções de venda com $60k preços de exercício, principalmente com vencimentos de 6 a 12 meses. A Deribit mostra cerca de 1,5 bilhões de dólares em interesse em aberto para essas apostas de baixa, o que é bastante significativo.

O que chamou minha atenção foi o timing. O Bitcoin está atualmente em 78,4 mil dólares, mas há claramente muita atividade de hedge acontecendo abaixo desse nível. A assimetria das opções de venda também é perceptível - opções de venda de 30 dias estão sendo negociadas com aproximadamente 7% mais alta na volatilidade implícita em comparação com as opções de compra, o que indica onde está o verdadeiro medo.

Parece que os players institucionais não estão tomando nenhuma chance aqui. Seja por convicção real de uma retração ou apenas por uma gestão de risco padrão, a posição em opções de venda sugere que as pessoas querem essa proteção contra a baixa garantida. O volume e a concentração por preço de exercício valem a pena acompanhar.