24 bilhões de renome na indústria láctea de Xangai, venda de fábrica na Nova Zelândia

Pergunte à IA · Como a venda de uma fábrica na Nova Zelândia pode ajudar a Bright Dairy a virar o jogo?

Autor: Xie Zhiying Editora: Tan Lu Fonte da imagem: Internet

Líder no setor de laticínios de Xangai, vendendo fábricas no exterior para recuperar recursos.

Em 3 de abril, a Bright Dairy anunciou que sua subsidiária New Zealand New Lait concluiu oficialmente a entrega do projeto de ativos na Ilha do Norte da Nova Zelândia, tendo recebido os pagamentos relacionados.

Essa transação internacional, avaliada em 170 milhões de dólares, aproximadamente 12,1 bilhões de yuans, foi adquirida pela Abbott na Nova Zelândia.

Em 2025, devido às perdas da New Lait, essa tradicional empresa de laticínios com receita de cerca de 24 bilhões, apresentou resultados decepcionantes, com prejuízo líquido de 149 milhões de yuans, uma queda superior a 120%.

Para retomar o crescimento, livrar-se do fardo, talvez seja apenas o primeiro passo.

Recolhendo fundos

Em 2025, a New Lait alcançou uma receita de 7,65 bilhões de yuans, com prejuízo líquido de 407 milhões de yuans.

A empresa explicou que, devido a problemas na base de produção, houve desperdício de estoques, aumento de custos e despesas, causando perdas significativas. E afirmou que os problemas relacionados foram basicamente resolvidos.

No entanto, as perdas contínuas da New Lait tornaram-se o maior fardo para a Bright.

Em 2010, a Bright entrou na participação da New Lait na Nova Zelândia, expandindo sua presença no exterior de leite. A empresa atua principalmente na produção e venda de leite em pó industrial, leite para bebês, queijos e leite líquido. Até o final de 2025, a Bright detinha 65,25% de participação.

Em 2021, a New Lait apresentou prejuízo anual, tendo tido lucros breves posteriormente.

Desde 2023, a situação piorou, com prejuízos que aumentaram de 296 milhões de yuans para 407 milhões de yuans no ano passado, levando a uma perda anual pela controladora pela primeira vez em 16 anos.

“No ano passado, a New Lait concentrou-se no desenvolvimento de negócios centrais e começou a implementar uma estratégia de ajuste na Ilha do Norte”, afirmou a Bright.

Os ativos na Ilha do Norte vendidos à Abbott incluem principalmente a fábrica de Pokeno, além de instalações de mistura de leite em pó RPD, instalações de armazenamento de matérias-primas e produtos acabados Jerry Green, entre outros.

A fábrica de Pokeno, concluída em 2020, foi considerada a “mais avançada base de produção de pó nutricional na Nova Zelândia”, com capacidade anual de 40 mil toneladas. No entanto, a utilização da capacidade nunca atingiu o esperado, devido à baixa taxa de aproveitamento.

Vale notar que a adquirente Abbott já era cliente dos ativos na Ilha do Norte da New Lait, produzindo alguns de seus produtos de nutrição avançada na fábrica de Pokeno.

A Bright afirmou que essa venda trará fluxo de caixa suficiente para a New Lait, ajudando a pagar dívidas e reduzir custos de juros, além de prever que aumentará os lucros da New Lait no exercício fiscal de 2026, aproximadamente entre 39,3 milhões e 58,9 milhões de yuans.

“O mercado global de laticínios está cada vez mais volátil, com aumento de custos e pressão competitiva; investimentos iniciais em projetos no exterior são altos e o retorno demora, pressionando o desempenho”, comentou Wu Zewei, comentarista contratado do Banco Suzhou, ao 《21CBR》.

Pressões crescentes

No mercado doméstico, o desempenho da Bright também permanece fraco.

Em 2025, a receita da empresa foi de 23,895 bilhões de yuans, uma leve queda de 1,58% em relação ao ano anterior.

Seu negócio principal de leite líquido teve uma receita que caiu 6,65% em relação ao ano anterior. A margem de lucro bruto do setor de pecuária caiu para -9,71%, entrando na situação de “quanto mais vende, mais perde”.

Além das dificuldades causadas pela subsidiária no exterior, há outros fatores que afetam o desempenho.

No final de março, a Bright Dairy divulgou que realizou testes completos de impairment para contas a receber, estoques, ativos fixos e goodwill ao final de 2025, provisionando um total de 111,75 milhões de yuans em perdas de ativos.

Além disso, a subsidiária integral Bright Agriculture adquiriu 50,5% da Shuangcheng Miteli Agricultural Development Co., Ltd., formando um goodwill de 20,96 milhões de yuans. Essa empresa tem apresentado perdas contínuas, levando a Bright a registrar uma perda de impairment total sobre esse goodwill.

No final de 2025, a Bright anunciou a aquisição de mais 40% das ações remanescentes da Xiaoxi Niu por 500 milhões de yuans, atingindo controle total.

Essa transação gerou questionamentos regulatórios, pois a Xiaoxi Niu não cumpriu suas promessas de desempenho anteriores e já apresentava prejuízos antes da aquisição.

Sob essa pressão, os salários da alta gestão também diminuíram.

Huang Liming

Em 2025, o salário do presidente Huang Liming foi de 1,3028 milhão de yuans, uma redução de cerca de 420 mil yuans em relação ao ano anterior; o salário do CEO Ben Min caiu de 1,6397 milhão para 1,3028 milhão de yuans.

Para 2026, a gestão apresentou uma meta otimista, planejando alcançar uma receita de 24,858 bilhões de yuans e um lucro líquido de 313 milhões de yuans.

Isso significa que a Bright precisa virar o jogo em um ano, tornando-se lucrativa e gerando um aumento de mais de 460 milhões de yuans em lucros, colocando à prova a capacidade da equipe de gestão.