Recentemente, ao analisar os dados de fundos, percebi que, desde 2026, a estratégia de mercado neutro tem claramente ganhado vantagem. O que as investigações da Presto Research e Otos Data revelam é que a mudança de estratégia dos investidores está realmente a acelerar rapidamente.

Ao observar o desempenho de janeiro, o total de fundos de hedge de criptomoedas com alta liquidez caiu em média 1,49%. No entanto, o mais interessante é que os resultados variam bastante consoante a estratégia. Os fundos fundamentais e quânticos caíram 3,01% e 3,51%, respetivamente, enquanto os fundos de mercado neutro subiram 1,6%. Esta diferença não é por acaso, refletindo uma escolha estratégica clara num contexto de incerteza macroeconómica e volatilidade de preços.

Ao analisar a tendência dos últimos seis meses, essa vantagem torna-se ainda mais evidente. A estratégia de mercado neutro subiu quase 5%, enquanto os fundos fundamentais caíram 24%. No mesmo período, o Bitcoin, Ethereum e Solana caíram aproximadamente 31%, 23% e 47%, respetivamente, demonstrando o quão difícil está o ambiente de mercado.

A mentalidade dos traders também está a mudar. Há um fortalecimento da postura defensiva, com uma mudança de posições de compra de calls para proteção contra quedas, enquanto as tentativas de rally falham. Ou seja, uma mudança de investimento agressivo para uma postura mais defensiva. É precisamente nestes momentos que as estratégias de valor relativo ganham vantagem.

O que é interessante é que o mercado não está em pânico. A volatilidade continua a reagir às notícias de risco, mas, até que surjam políticas claras ou catalisadores específicos de criptoativos, é provável que esta postura defensiva persista. A característica atual do mercado é o aumento do número de investidores que priorizam a gestão de risco enquanto aguardam um ponto de viragem.