Os seis grandes bancos têm um saldo de empréstimos inadimplentes de 1,6 triliões: inadimplência corporativa em declínio, setor de varejo sob pressão total

Por que é que o empréstimo pessoal para habitação se tornou o maior impulsionador do aumento das má reputações no retalho?

Jornalista do Relatório Econômico do Século XXI Guo Congcong

No final de março de 2026, os seis grandes bancos — Banco Industrial e Comercial, Banco Agrícola, Banco da China, Banco de Construção, Banco de Transporte e Banco Postal — apresentaram sucessivamente os seus resultados de 2025.

Do ponto de vista dos indicadores de gestão globais, o volume de ativos dos seis grandes bancos expandiu-se de forma constante, a receita operacional e o lucro líquido aumentaram ambos, atingindo um lucro líquido consolidado de aproximadamente 1,42 biliões de yuans, com uma média diária de lucro de cerca de 38,9 milhões de yuans. Para além do crescimento dos lucros, a qualidade dos ativos também é um foco de atenção do mercado.

Até ao final de 2025, o saldo de empréstimos inadimplentes dos seis grandes bancos totalizava cerca de 1,6 biliões de yuans, e, devido à expansão do volume de crédito, o saldo de empréstimos inadimplentes de todos os bancos aumentou, embora a taxa de inadimplência tenha diminuído globalmente, mantendo uma postura de solidez na qualidade dos ativos.

Quanto à taxa de inadimplência, excluindo o Banco Postal, as restantes cinco grandes instituições registaram uma ligeira diminuição, mas o Banco Postal continua a ser o único banco com uma taxa de inadimplência inferior a 1%; a taxa de cobertura de provisões apresenta uma tendência de “quatro a diminuir e um a aumentar” — apenas o Banco de Transporte conseguiu um aumento, enquanto os outros cinco bancos registaram diferentes níveis de diminuição, o que indica que os bancos estão a consumir os “recursos” anteriores para lidar com a erosão das dívidas incobráveis.

No que diz respeito à estrutura de inadimplência, a inadimplência dos empréstimos corporativos diminuiu de forma geral, com uma melhoria contínua na qualidade dos ativos; a inadimplência dos empréstimos de retalho está a aumentar, sendo as principais áreas de risco os empréstimos pessoais para habitação, cartões de crédito e créditos ao consumo.

Como pilar da gestão, os empréstimos corporativos continuam a ser o núcleo das operações de crédito dos seis bancos, representando sempre a maior proporção. Beneficiando de anos de inspeções de risco e transferências de créditos, as dívidas inadimplentes de setores tradicionalmente de alto risco estão a sair do balanço, enquanto os recursos de crédito se concentram em setores com maior controlo de qualidade, como a manufatura, finanças inclusivas e créditos verdes, com uma qualidade de ativos relativamente controlada. Até ao final de 2025, a inadimplência dos empréstimos corporativos dos seis bancos mostrou uma tendência geral de diminuição.

Mais especificamente, o Banco Industrial e Comercial melhorou continuamente a qualidade dos seus ativos corporativos, com uma taxa de inadimplência de 1,36%, uma redução de 22 pontos base em relação a 2024. O saldo de empréstimos inadimplentes aumentou, mas a sua taxa de crescimento foi claramente inferior à do aumento dos empréstimos. Entre eles, a inadimplência na manufatura diminuiu 0,32 pontos percentuais, para 1,55%, enquanto os créditos em infraestruturas e transporte também controlaram a inadimplência abaixo de 1%, com uma redução de 0,22 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

A inadimplência dos empréstimos empresariais do Banco de Construção foi de 1,53%, uma diminuição de 12 pontos base em relação ao ano anterior, com um aumento no saldo de empréstimos inadimplentes, embora a uma taxa inferior à do crescimento dos empréstimos. Os setores tradicionais de apoio, como leasing, manufatura, transporte e energia, também registaram uma diminuição na inadimplência, com a inadimplência no transporte e energia controlada abaixo de 1%, e a risco na construção civil a diminuir, com uma redução de 0,3 pontos percentuais em relação a 2024.

A inadimplência dos empréstimos corporativos do Banco Agrícola foi de 1,37%, uma redução de 21 pontos base em relação ao ano anterior. Os setores tradicionais, como manufatura e leasing comercial, também registaram uma diminuição de 0,18 e 0,16 pontos percentuais, respetivamente, embora o setor imobiliário e o comércio a retalho ainda mantenham uma inadimplência elevada ou tenham registado ligeiro aumento.

A inadimplência dos empréstimos corporativos do Banco da China foi de 1,22%, uma redução de 4 pontos base em relação ao ano anterior. Os setores de comércio, manufatura e infraestruturas melhoraram significativamente, com uma redução de 10 pontos base na inadimplência do setor de construção, indicando uma tendência de convergência de riscos, embora a inadimplência no setor imobiliário ainda se mantenha elevada, tendo aumentado 1,32 pontos percentuais.

A inadimplência dos empréstimos corporativos do Banco de Transporte foi de 1,19%, uma redução de 28 pontos base, a maior entre os seis bancos. Os setores de manufatura e comércio a retalho registaram uma diminuição de 5 e 20 pontos base, respetivamente, enquanto a inadimplência na indústria de energia renovável caiu 39 pontos base, e no setor imobiliário também diminuiu 65 pontos base, atingindo 4,2%, evidenciando uma melhoria significativa na qualidade dos ativos corporativos.

A inadimplência dos empréstimos corporativos do Banco Postal foi de 0,54%, mantendo-se inalterada em relação ao ano anterior, permanecendo no nível mais baixo entre os seis bancos. O setor imobiliário viu uma redução de quase 500 milhões de yuans na dívida inadimplente, com a taxa de inadimplência a diminuir 0,36 pontos percentuais, para 1,58%. Os setores de recursos hídricos e leasing também apresentaram uma diminuição de 0,18 e 0,08 pontos percentuais, enquanto a manufatura e a construção tiveram algumas recuperações.

De uma forma geral, a inadimplência dos empréstimos corporativos dos seis bancos situa-se entre 0,54% e 1,53%, sendo os setores de manufatura, infraestruturas e finanças verdes os principais apoiantes na melhoria da qualidade dos ativos corporativos, com o risco no setor imobiliário a diminuir continuamente e o risco no comércio a retalho a ser progressivamente eliminado.

Em contraste, a inadimplência dos empréstimos de retalho dos seis bancos aumentou em 2025, com um aumento de 0,13 a 0,50 pontos percentuais, tornando-se uma das principais fontes de pressão na qualidade dos ativos. Os três principais setores de aumento foram os empréstimos pessoais para habitação, cartões de crédito e créditos ao consumo. Na apresentação de resultados deste ano, “a qualidade dos ativos de empréstimos pessoais” foi quase um tema inevitável para os bancos.

No que diz respeito às áreas específicas, o empréstimo pessoal para habitação é o maior impulsionador do aumento da inadimplência no retalho, com as taxas de inadimplência dos empréstimos hipotecários dos seis bancos a subir de 0,6%-0,7% para 0,9%-1,1%, um aumento de 0,2-0,4 pontos percentuais, principalmente devido às alterações no mercado imobiliário e às flutuações de rendimento de alguns residentes; em segundo lugar, os cartões de crédito, com as inadimplências dos quatro bancos restantes a ultrapassar os 2%, chegando a um máximo de 4,61%, refletindo o aumento do risco de incumprimento em tempos de recuperação desigual do consumo; os créditos ao consumo também aumentaram, com limites de crédito, créditos de automóveis e outros a enfrentarem alguma pressão.

Diante do aumento da inadimplência no retalho, os seis bancos intensificaram a gestão de ativos inadimplentes na segunda metade de 2025. As medidas de gestão também se estenderam da tradicional anulação e cobrança para a securitização de ativos e transferências em massa no mercado.

A securitização de ativos inadimplentes (ABS) cresceu significativamente. O Banco Postal, em 2025, liquidou 968,78 milhões de yuans em principal e juros de ativos inadimplentes, dos quais 338,02 milhões de yuans foram securitizados, representando mais de um terço, muito acima das cobranças em dinheiro e das provisões de crédito incobrável; o Banco Industrial e Comercial também anunciou que, em 2025, lançou 15 projetos de securitização de ativos inadimplentes, totalizando 11,168 bilhões de yuans, um aumento de 176,0% em relação ao ano anterior. Pode-se ver que a securitização de ativos inadimplentes através de ABS tornou-se a ferramenta preferida para os bancos otimizarem os seus indicadores de balanço.

A transferência em massa tornou-se uma importante alternativa na gestão de ativos inadimplentes no retalho. No segundo semestre de 2025, especialmente no quarto trimestre, o volume de transferências de ativos inadimplentes no Centro de Transferência de Ativos Inadimplentes aumentou claramente. Vários grandes bancos, incluindo o Banco Industrial e Comercial, o Banco de Construção e o Banco de Transporte, concentraram-se na colocação de pacotes de ativos inadimplentes de empréstimos pessoais, créditos ao consumo e cartões de crédito. Apenas nos primeiros três dias de abril de 2026, o Banco da China, o Banco de Construção, o Banco Postal e o Banco de Transporte anunciaram oito pacotes de ativos inadimplentes, com um valor total de principal e juros não pagos superior a 3,5 milhões de yuans.

A cobertura de provisões diminuiu de forma geral, consumindo a almofada de proteção contra riscos. No final de 2025, exceto pelo Banco de Transporte, que aumentou a sua cobertura em 6,44 pontos percentuais, os outros cinco bancos registaram uma diminuição de diferentes níveis. O Banco Postal teve a maior redução, de 58,52 pontos percentuais. A diminuição na cobertura de provisões, por um lado, libertou parte dos lucros, apoiando o crescimento do lucro líquido, por outro lado, reflete que, num contexto de aumento da inadimplência, os bancos estão a usar os “recursos” acumulados anteriormente para absorver as dívidas incobráveis.

Nos resultados de 2026, os gestores dos seis bancos concordaram que a gestão do risco de crédito ao retalho será a prioridade principal ao longo do ano.

O vice-presidente do Banco Industrial e Comercial, Wang Jingwu, afirmou que o aumento da inadimplência dos empréstimos pessoais é influenciado por fatores como a transformação económica, ajustamentos no mercado imobiliário e desequilíbrios temporários entre oferta e procura, mas que as condições e tendências de longo prazo continuam favoráveis, e que o risco dos empréstimos pessoais é controlável.

O vice-presidente do Banco de Construção, Li Jianjiang, afirmou que a gestão de risco no retalho continuará a ser uma das principais prioridades do banco, e que, com a implementação e detalhamento de mecanismos e medidas de controlo, a qualidade dos ativos deve manter-se relativamente estável.

O vice-presidente do Banco Agrícola, Lin Li, destacou que, nos próximos dois a três anos, o ponto de inflexão para os bancos comerciais será a capacidade de gestão de risco, e que o Banco Agrícola continuará a reforçar a sua prioridade de evitar riscos.

O vice-presidente do Banco de Transporte, Gu Bin, acredita que o mercado imobiliário está numa fase de estabilização, e que continuará a acompanhar os riscos associados ao setor imobiliário.

O chefe de risco do Banco Postal, Yao Hong, afirmou que, com a implementação gradual de políticas nacionais subsequentes e a estabilização do ambiente macroeconómico, a capacidade de pagamento de residentes e empresas irá melhorar, e que a velocidade de geração de inadimplência nos empréstimos pessoais e às pequenas empresas em 2026 deverá estabilizar e melhorar.