Instituição: O Plano de Redução do Balanço de Walsh Requer Longo Período de Preparação e Progresso Gradual

De acordo com um relatório de pesquisa da CITIC Securities, em 21 de abril, o Senado dos EUA realizou uma audiência sobre a nomeação de Walsh como Presidente do Federal Reserve. As declarações de Walsh indicam que ele enfrenta um equilíbrio desafiador. Por um lado, ele precisa ‘agradar’ Trump até certo ponto, reconhecendo assim a influência de Trump sobre as taxas de juros; por outro lado, ele precisa ganhar a confiança do mercado e dentro do Federal Reserve, enfatizando a missão de estabilidade de preços e a independência do Fed. Embora Walsh não tenha se saído particularmente bem quando questionado pelos senadores democratas, isso tem pouco impacto sobre sua possibilidade de suceder Powell. A capacidade de Walsh passar na votação do Comitê Bancário do Senado depende de obter o apoio do senador republicano Tillis. Acreditamos que Trump provavelmente irá TACO e retirar a investigação sobre Powell para ajudar Walsh a passar na votação do Senado. Durante a sessão de perguntas e respostas, Walsh enfatizou que não se tornaria o ‘puppet’ de Trump, levando o mercado a inclinar-se para uma negociação mais hawkish. As ideias de Walsh sobre reformar o Federal Reserve são particularmente notáveis, especialmente sua sugestão de que o Fed precisa de uma nova estrutura de inflação e sua crítica à abordagem atual de orientação futura. Walsh destacou que o Fed deve reduzir seu balanço, usando as taxas de juros como principal ferramenta. No entanto, ainda acreditamos que o plano de redução do balanço de Walsh requer um longo tempo de preparação e que o ritmo de progresso será gradual. (Zhitong Finance)