Acabei de perceber que o Bitcoin hoje caiu em um extremo raro de -5,65σ — este é apenas o quarto evento desse tipo na sua história desde 2010.

Teoricamente, isso não deveria acontecer de jeito nenhum, a probabilidade é de um em cem milhões sob uma distribuição normal.
Mas na prática, os mercados funcionam de forma diferente, e eventos de σ acontecem com mais frequência do que a estatística indica.
Lembro-me de algo semelhante só antes do flash crash de 2020.
É interessante que estratégias quantitativas tenham sido novamente capazes de detectar esse movimento — mesmo com uma alavancagem baixa de cerca de 1,4x, a perda chegou a 30%.
Isso é um bom lembrete de que nenhuma modelagem consegue proteger completamente contra riscos de cauda.
É preciso revisar os sistemas de gestão de risco.