Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a carta de triunfo do Polygon acabou?

Título original: Polymarket abandona Polygon e as contas económicas por trás da fuga

Autor original: Azuma, Odaily Planet Daily

22 de dezembro, uma notícia sobre o líder do mercado de previsões Polymarket despertou atenção geral — a equipa do Polymarket, Mustafa, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeia migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 chamada POLY na Ethereum, que é a prioridade atual do projeto.

Uma separação nada surpreendente

A escolha do Polymarket de sair do Polygon não é surpreendente, um é um representante popular na camada de aplicação, o outro uma infraestrutura antiga que está a decair, e entre ambos há uma discrepância na popularidade de mercado e nas expectativas de valor. À medida que o Polymarket cresce para se tornar uma nova gigante, o desempenho instável da rede do Polygon (a última falha ocorreu em 18 de dezembro) e o ecossistema relativamente fraco já representam limitações objetivas para o primeiro.

Para o Polymarket, criar uma porta de entrada própria significa uma decisão ganha-ganha em dois níveis: produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de procurar um ambiente de operação mais estável, criar uma rede Layer2 própria pode ajudar o Polymarket a personalizar as características subjacentes de acordo com as necessidades da sua plataforma, permitindo uma adaptação mais flexível às futuras atualizações e iterações.

E o significado mais importante reside no nível económico. Criar uma rede própria significa que o Polymarket pode consolidar toda a atividade económica e serviços relacionados à sua plataforma, impedindo que o valor associado escape para redes externas, e acumulando gradualmente uma vantagem sistémica própria.

Contribuição económica explícita e implícita

Como uma camada de aplicação, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição económica direta objetiva para o Polygon, com base em dados históricos organizados pelo analista de dados dash na Dune:

· Número de utilizadores ativos do Polymarket neste mês: 419.309, total histórico de utilizadores: 1.766.193;

· Número total de transações neste mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações neste mês: 1,538 bilhões de dólares, total histórico: 14,3 bilhões de dólares.

Quanto à avaliação da contribuição do Polymarket para a economia do ecossistema Polygon, o Odaily Planet Daily descobriu uma proporção interessante ao analisar os dados de ambos:

· Em termos de fundos depositados, dados do Defillama mostram que o valor total das posições do Polymarket na plataforma é aproximadamente 326 milhões de dólares, cerca de um quarto do valor total de staking na rede Polygon, que é 1,19 bilhões de dólares;

· Quanto ao consumo de gas, a Coin Metrics estimou em outubro do ano passado que as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificamos as mudanças recentes: dados do analista petertherock no Dune mostram que, em novembro, as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o Token Terminal estima que o consumo total de gas na rede Polygon nesse mês foi de aproximadamente 939 mil dólares, uma proporção semelhante de cerca de um quarto (23%).

Embora essa coincidência possa ser influenciada por diferenças nos métodos de estatística e janelas de tempo, resultados semelhantes em diferentes dimensões podem servir como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Além de métricas quantificáveis como utilizadores ativos, fundos depositados, volume de transações e contribuição de gas, a importância económica do Polymarket para o Polygon também se manifesta numa série de contribuições mais difíceis de medir diretamente, mas igualmente reais.

Primeiro, a revitalização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e a sua atividade frequente e contínua aumenta significativamente a circulação e o uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor das ações dos utilizadores retidos, além do próprio mercado de previsões, esses utilizadores podem também usar outros produtos DeFi na ecossistema Polygon por conveniência, elevando o valor global do ecossistema. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados específicos, representam as necessidades reais mais valorizadas e escassas na infraestrutura subjacente.

Por que agora? A resposta não é difícil de adivinhar

Na verdade, com base no tamanho da base de utilizadores, desempenho de dados e volume de mercado, o Polymarket já possui condições para se tornar independente. Não é mais uma questão de “deveria ou não ir”, mas de “quando ir”.

A razão para escolher este momento para a migração está, em grande parte, relacionada com a proximidade do TGE do Polymarket. Por um lado, uma vez que o Polymarket complete a emissão de tokens, sua estrutura de governança, incentivos e modelo económico ficarão relativamente fixos, e os custos e complexidade de uma migração de camada subjacente aumentarão significativamente; por outro lado, a evolução de uma “aplicação única” para um sistema completo de “aplicação + infraestrutura” implica uma mudança na lógica de avaliação, e criar uma rede Layer2 própria certamente abre um potencial maior para o Polymarket em termos de narrativa e capital.

Em suma, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma migração técnica simples, mas um reflexo das mudanças estruturais na indústria de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo começa a ter capacidade de suportar usuários, tráfego e atividade económica de forma independente, uma rede subjacente que não oferece valor adicional será inevitavelmente “traída”.

Nada mais, apenas a busca pelo lucro.

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