Provavelmente você notou esta semana que as grandes instituições financeiras estão a soar o alarme sobre uma possível recessão nos EUA. Tornou-se um assunto candente nas salas de negociação.

Acabei de ver os números que a Moody's Analytics acabou de publicar: 48,6 % de probabilidade de recessão nos Estados Unidos nos próximos 12 meses. Honestamente, é sério. E não é só a Moody's a gritar ao lobo. A EY-Parthenon fala de 40 %, o JPMorgan Chase de 35 %, e até o Goldman Sachs, geralmente mais otimista, estima 30 %. Todos esses grandes jogadores apontam na mesma direção.

O que realmente impressiona é a rapidez com que essa alerta subiu. Mark Zandi, o economista-chefe da Moody's, observou que há poucos meses estávamos a 15 %. Agora, quase triplicámos as estimativas de recessão nos EUA em pouco tempo.

A causa? As tensões geopolíticas em torno do Estreito de Ormuz desencadearam uma escalada petrolífera espetacular. O Brent passou de 70 dólares para mais de 100 dólares por barril desde o final de fevereiro. Imaginem o impacto na economia mundial quando a energia de repente fica muito mais cara.

Historicamente, o JPMorgan mostrou que esses choques petrolíferos violentos frequentemente precedem recessões. É um padrão que se repete. E é por isso que todos se questionam agora.

Larry Fink, da BlackRock, resumiu os dois cenários possíveis: ou resolvemos rapidamente a crise e os preços do petróleo caem, permitindo que a economia recomece. Ou o conflito se prolonga, os preços permanecem altos, e aí entramos realmente em território de recessão nos EUA. É a incerteza que torna tudo isso difícil de prever.