Nos últimos dias, alguém voltou a traçar duas linhas com a oferta de stablecoins e o fluxo líquido de ETFs, começando a imaginar que "o dinheiro está entrando, por isso vai subir". Para ser claro, correlação não equivale a causalidade, muitas vezes a emissão de stablecoins é apenas para fazer mercado/OTC, ou até mesmo para transporte entre blockchains, antes de serem negociadas em bolsas, são apenas números; do lado dos ETFs, também pode ser troca de estoque por canal, não tem nada a ver com fundos reais adicionais fora do mercado. Especialmente quando o mercado oscila, a estrutura mecânica de arbitragem, hedge e resgate muda de repente, os dados parecem animados, mas a direção nem sempre é certa.

Aproveitando, só para dizer, agora o incentivo na rede de testes e as expectativas de pontos de recompensa estão parecendo uma caça ao tesouro para todos, todo dia adivinhando se a mainnet vai emitir tokens… Na verdade, estou mais interessado em ver se a liquidação e a oráculo estão estáveis, para não acontecer de, quando a mainnet for lançada, o MEV transformar seus pontos em combustível para queimar. Por enquanto é isso, vou retirar as autorizações que tenho feito de forma aleatória recentemente.