Recentemente, tenho voltado a olhar para LST/再质押, dizendo claramente que os lucros não caem do céu: uma parte é a recompensa que a camada de consenso já oferece, e a outra parte é você emprestar a “garantia de segurança” novamente, alguém disposto a pagar por isso. Parece bastante razoável, mas o risco também aumenta — penalidades na camada de protocolo, vulnerabilidades em contratos, corrida por liquidez, além de uma série de riscos de governança “só descobertos quando as regras mudam”.

Nos últimos dias, os incentivos na testnet e os pontos de recompensa desviaram a mentalidade de todos, o grupo fica especulando se a mainnet vai lançar tokens… Eu também não entro na discussão, afinal, quando esse tipo de expectativa fica alta, o preço tende a distorcer facilmente. Para alguém como eu, que faz uma quantificação meio amadora, prefiro tratar a posição como uma redundância de backup: não colocar todos os ativos na mesma narrativa de “再质押”, deixar algum fluxo de caixa e canais de saída, para dormir mais tranquilo.