Bill Ackman recomenda aos investidores que deixem de se preocupar com a guerra do Irã e comprem estas duas ações

Por que o tweet de AI · Bill Ackman desencadeou uma disparada nas ações justo no final do trimestre?

Bill Ackman, fundador da Pershing Square Capital Management. Tirado em novembro de 2016. Fonte da imagem: Bryan Bedder—Getty Images

O investidor bilionário Bill Ackman publicou na plataforma X na noite de domingo, pedindo aos investidores que não se preocupem mais com a guerra no Irã e sugerindo a compra de ações da Fannie Mae e da Freddie Mac. Na segunda-feira, essas duas empresas apoiadas pelo governo, que visam sustentar o mercado de hipotecas, tiveram uma forte alta nos preços das ações.

Ackman escreveu: “Algumas das empresas mais qualificadas do mundo atualmente estão com preços extremamente baixos. Ignorem a mídia mainstream. Esta é uma das guerras mais assimétricas da história, que no final trará resultados positivos para os EUA e o mundo, e esperamos uma considerável ‘dividendo de paz’.”

Depois, ele quase como uma nota de rodapé acrescentou: “As ações da Fannie Mae e da Freddie Mac estão absurdamente baratas, essa é uma oportunidade assimétrica clássica. Seus preços podem subir 10 vezes, e esse objetivo está ao alcance.”

O tweet de Ackman claramente foi o único catalisador: na segunda-feira, durante o pregão, as ações da Fannie Mae dispararam até 41%, e as da Freddie Mac chegaram a subir 34%. Essa foi a maior alta diária desde maio do ano passado, quando Trump propôs a privatização dessas duas instituições.

A declaração de Ackman certamente provocou forte repercussão. O índice de medo e ganância da CNN mostra que os investidores estão atualmente em um estado de “medo extremo”. A guerra no Irã, que já dura a sexta semana, continua impactando o mercado: devido às tensões no estreito de Hormuz, os preços do petróleo dispararam. A agência de notícias semi-oficial do Irã, Fars, relatou que o país pode implementar um sistema de pedágio e impor bloqueios a Israel; ao mesmo tempo, as ações americanas sofreram vendas na semana passada e nesta segunda-feira. Contudo, para os investidores que veem seus portfólios encolherem, a mensagem de Ackman é clara: não entrem em pânico.

Muitos investidores parecem confiar na confiança que ele demonstra. Mas Ackman não é um observador neutro. Na verdade, ele é o maior beneficiário dessa operação. Sua empresa, a Pershing Square Capital Management, é a maior acionista comum da Fannie Mae e da Freddie Mac, com mais de 210 milhões de ações no total. Nos últimos dez anos, ele manteve posições pesadas nessas duas empresas e tem promovido ativamente sua privatização.

O timing de sua fala também levanta suspeitas: segunda-feira é exatamente o último dia de negociação do primeiro trimestre de 2026, o que é especialmente importante para fundos de hedge. O preço de fechamento das ações nesse dia será refletido diretamente nos relatórios de desempenho divulgados aos investidores. E, nesse dia, as ações tiveram uma alta de cerca de 40%, o que pode ser considerado uma “coincidência bastante significativa”.

Ackman já realizou operações semelhantes antes. Em 30 de dezembro de 2024, ou seja, no penúltimo dia de negociação do quarto trimestre, ele publicou uma análise detalhada de investimentos, chamando as ações de empresas apoiadas pelo governo (GSEs) de sua melhor estratégia de investimento para 2025. O post teve 4,9 milhões de visualizações e impulsionou uma alta semelhante nas ações relacionadas.

No entanto, a discrepância de avaliação que Ackman aponta realmente impressiona. No ano passado, a Fannie Mae teve um lucro líquido de 14,4 bilhões de dólares, e a Freddie Mac, de 10,7 bilhões. Antes da alta de segunda-feira, o valor de mercado combinado dessas duas empresas era de apenas cerca de 10 bilhões de dólares, o que significa que seus lucros anuais já superaram duas vezes seu valor de mercado.

O investidor Michael Burry, famoso pelo filme “A Grande Aposta” (The Big Short), também apoiou Ackman, respondendo ao seu post: “Preciso enfatizar que essa situação é extremamente rara no cenário atual do mercado.” Burry também comentou em outro post, falando sobre o mercado imobiliário dos EUA, afirmando que a longo prazo, a Fannie Mae e a Freddie Mac permanecem sob tutela do governo, sendo uma das principais causas da escassez de oferta de moradias. Além disso, ele atribui o problema às taxas de juros artificialmente baixas e aos estímulos em grande escala de 6 a 7 trilhões de dólares lançados pelo governo durante a pandemia de COVID-19.

Burry escreveu: “O problema é causado pelo governo, e as políticas atuais continuam a impedir que o mercado livre resolva a questão por conta própria, incluindo permitir que essas empresas apoiadas pelo governo operem de forma ineficiente sob tutela.”

A narrativa otimista em relação às duas empresas apoiadas pelo governo sempre foi clara: o mercado aposta que o governo Trump privatizará a Fannie Mae e a Freddie Mac por meio de uma oferta pública inicial (IPO), e que isso poderá acontecer ainda neste ano. Desde que as duas foram assumidas pelo governo em 2008, essa previsão tem se repetido, mas nunca se concretizou. Em setembro de 2025, quando a privatização era mais esperada, impulsionada por Ackman e seus apoiadores, o preço das ações da Fannie Mae chegou a cerca de 15,30 dólares. Mas, mesmo após a alta de segunda-feira, as ações ainda caíram quase 60% desse pico. Na conferência ResiDay de habitação, em novembro passado, o chefe de habitação da Casa Branca, Bill Pulte, afirmou que uma decisão sobre o IPO seria tomada no final do quarto trimestre de 2025 ou no início de 2026, mas até agora nada foi concretizado.

Alguns críticos argumentam que acelerar a privatização pode trazer novos riscos. Por exemplo, Wesley Yoon, economista da Universidade da Califórnia em Los Angeles (UCLA), afirmou que esse processo pode elevar os custos de empréstimos e recriar as condições que levaram à Grande Recessão, permitindo que empresas com fins lucrativos obtenham financiamento de risco zero garantido pelo governo. Ele questiona se o governo realmente se arriscaria a repetir os erros do passado.

Em uma postagem de dezembro do ano passado, Ackman também admitiu, com uma linguagem mais cautelosa, a incerteza do cenário. Ele escreveu: “O resultado final ainda é altamente incerto, e quem investir deve limitar sua exposição ao risco de perdas suportáveis.”

Porém, na noite de domingo passado, essa advertência já havia desaparecido. Ackman afirmou: “Ignorem os pessimistas.” (Fortune China)

Tradutor: Liu Jinlong

Revisão: Wang Hao

O conteúdo publicado pela Fortune China é de propriedade intelectual da Fortune Media IP Limited e/ou de seus respectivos titulares. É proibida a reprodução, citação, cópia ou criação de espelhos sem autorização.