O banco central realizará uma recompra de 800 bilhões de yuans no primeiro dia após o feriado, que sinalização isso?

Jornalista Xin Yuan

No dia 3 de abril, o Banco Popular da China publicou um anúncio de licitação de recompra reversa de mercado aberto, afirmando que, para manter a liquidez do sistema bancário abundante, em 7 de abril de 2026, realizará uma operação de recompra reversa de 800 bilhões de yuans com quantidade fixa, taxa de juros por licitação, múltiplos níveis de preço, com prazo de 3 meses (89 dias), com vencimento em 5 de julho de 2026 (adiado em feriados).

Os dados mostram que, em abril, vencem 1,1 trilhão de yuans de recompra reversa de 3 meses. Assim, o Banco Central realizou uma operação de recompra reversa de 800 bilhões de yuans em 7 de abril, o que significa uma continuação com volume reduzido da recompra reversa de 3 meses no mesmo mês, com uma redução de 300 bilhões. Este é o segundo mês consecutivo que o Banco Central reduz o volume de recompra reversa de 3 meses, com uma redução maior em 1 bilhão em relação ao mês anterior.

Wang Qing, analista macroeconômico-chefe da Orient Securities, disse ao Jiemian News que a continuação da redução do volume de recompra reversa de 3 meses está em linha com as recentes operações de “volume extremamente baixo” no mercado aberto, principalmente devido à liquidez de mercado relativamente frouxa desde o início de abril.

Recentemente, a média do DR001 tem se mantido abaixo de 1,3%, e em 2 de abril, o rendimento de vencimento de um ano de certificados de depósito interbancários de bancos comerciais (nível AAA) caiu abaixo de 1,5%, atingindo uma mínima histórica, ambos em níveis claramente baixos.

“Isso é principalmente impulsionado pelo uso abrangente de MLF e recompra reversa de grande escala pelo Banco Central em janeiro e fevereiro, com uma injeção líquida de 1,9 trilhão de yuans de liquidez de médio prazo, além do baixo volume de financiamento líquido de títulos do governo em março. Assim, o Banco Central ajusta moderadamente a ‘retirada de água’ na liquidez de curto e médio prazo, emitindo sinais para estabilizar a liquidez, evitar que as principais taxas de mercado se desviem excessivamente da taxa de política, o que ajuda a estabilizar as expectativas do mercado”, explicou Wang Qing.

No entanto, Wang Qing destacou que isso não significa que o Banco Central continuará a apertar a liquidez de médio e longo prazo; após as principais taxas de mercado se recuperarem para perto da taxa de política, a recompra reversa de recompra de compra deve retomar o saldo líquido positivo.

Ao longo do ano, Wang Qing prevê que o Banco Central usará de forma abrangente ferramentas de gestão de liquidez de médio e longo prazo, como a taxa de reserva obrigatória, compra e venda de títulos do governo, MLF e recompra reversa, para manter a liquidez relativamente estável e abundante. Isso pode garantir a emissão de títulos do governo e também sinalizar a continuação do fortalecimento das ferramentas de política monetária baseadas em quantidade.

Durante a reunião do Comitê de Política Monetária do Banco Popular da China no primeiro trimestre de 2026, foi mencionado que a próxima fase da política monetária deve focar na integração de políticas de incremento e de estoque, usando várias ferramentas de forma coordenada, reforçando o controle da política monetária, e ajustando a força, ritmo e timing da implementação de acordo com a situação econômica e financeira doméstica e internacional, bem como o funcionamento do mercado financeiro.

Wang Qing afirmou em entrevista que, desde o final de fevereiro, a evolução da situação no Oriente Médio impulsionou uma forte alta nos preços internacionais do petróleo, e, em março, o nível geral de preços domésticos apresentou uma tendência de alta significativa, o que também pode gerar certa perturbação na dinâmica de crescimento econômico. A curto prazo, diante do aumento repentino de incertezas externas, a política monetária doméstica continuará a manter a liquidez de mercado abundante, mas também poderá, de forma faseada, inclinar-se para estabilizar os preços, possivelmente adiando o momento de redução do depósito compulsório; se os choques externos agravarem a perturbação no crescimento econômico doméstico, a política monetária poderá intensificar a flexibilização moderada.