Nestes últimos dias tenho estado a analisar coisas relacionadas com RWA na blockchain, e quanto mais olho, mais acho que a palavra “liquidez” tem um pouco de ilusão… Está tudo ligado na cadeia, as negociações também estão animadas, mas quando realmente chega a resgatar, nos termos há várias menções a T+ alguns dias, limites, janelas de pausa, basicamente o que recebes é um direito de saída com portões, não é algo que possas trocar por dinheiro a qualquer momento.

Antes eu costumava dizer “só olho para a cadeia”, agora tenho que recuar um pouco também. Os dados na cadeia podem mostrar o entusiasmo e a concentração de posições, mas termos de resgate, esse “freio de mão fora da cadeia”, sem consultar os documentos, não dá para saber o quão fundo estás a pisar. Recentemente, há discussões bastante barulhentas sobre expectativas de redução de taxas de juro, o índice do dólar e ativos de risco a subir e descer juntos, mas quando a pressão realmente chega, produtos como RWA parecem mais uma questão de ver quem fecha primeiro… Aqui, ainda sigo o velho hábito de diversificar, com posições pequenas para testar, só mexo naquilo que estou disposto a ficar bloqueado por um tempo, por agora é assim.