Recentemente, ao observar projetos na cadeia RWA, o que mais assusta não é a “falta de liquidez”, mas a aparência de muita liquidez: várias ordens penduradas na piscina, e só ao tentar resgatar é que se percebe que os termos são bastante rígidos, com janelas de tempo, limites, e até quem tem o poder de pausar escondido nos detalhes. Em resumo, aquele volume de negociações na cadeia não equivale a você conseguir trocar o ativo subjacente por dinheiro em espécie.

Além disso, esses dias, o incentivo na rede de teste e as expectativas de pontos de recompensa voltaram a ficar quentes, e todo mundo está especulando se a mainnet vai lançar tokens. Admito que tenho um pouco de inveja, afinal, interagir parece bem mais tranquilo. Mas ainda me preocupo mais com as permissões dos contratos e o fluxo de fundos: se o administrador pode alterar as regras de resgate, se o dinheiro dá uma volta e volta para o próprio endereço… Sem resolver essas questões, por mais que a popularidade aumente, é só uma ilusão de liquidez.