Recentemente, tenho estado indeciso sobre se devo ser o comprador ou o vendedor de opções, basicamente é uma luta contra o valor temporal: o comprador acorda todos os dias sendo "sangrado lentamente", se a direção não for forte o suficiente ou a volatilidade não for grande o suficiente, fica difícil; o vendedor parece estar recebendo aluguel, mas quando realmente acontece uma movimentação explosiva, aquele pouco de prêmio recebido antes só dá para pagar a lição. Especialmente agora, com as expectativas de corte de juros oscilando de um lado para o outro, o índice do dólar às vezes sobe e desce junto com ativos de risco, a correlação fica confusa, e a estrutura que antes parecia estável também fica muito estranha.

Eu mesmo agora prefiro admitir: não estou aqui para provar quem está certo ou errado, estou aqui para sobreviver. Se quero apostar na direção, devo diminuir a posição e usar o lado comprador como um limite de perdas; se quero ganhar tempo, devo vender, mas levando o risco de cauda a sério. Quanto à segurança, estou disposto a dar um passo a mais: prefiro gastar um pouco mais para comprar proteção mais distante, e ao mesmo tempo deixar uma margem de garantia mais robusta, ganhar um pouco menos, mas pelo menos evitar que uma picada me derrube de uma vez.