Instituição: As declarações de Walsh indicam um viés para cortes de taxas

Em 22 de abril, um relatório da China International Capital Corporation afirmou que o nomeado para presidente do Federal Reserve, Kevin Walsh, participou de uma audiência do Comitê de Banca do Senado, revelando uma posição política central de “reduzir simultaneamente o balanço e cortar as taxas de juros”. Na questão do balanço, ele se opôs explicitamente à normalização do afrouxamento quantitativo (QE) e defendeu uma redução gradual e ordenada do tamanho dos ativos do Federal Reserve, afastando-se de responsabilidades quasi-fiscais para retornar ao foco na política monetária. Na questão das taxas de juros, embora não tenha feito compromissos explícitos, suas declarações demonstraram uma tendência para cortes de juros. Em nossa opinião, as propostas políticas de Walsh representam não apenas um ajuste ao mecanismo de oferta monetária, mas também uma extensão da estratégia ‘America First’ no âmbito monetário em meio ao aumento dos sentimentos anti-globalização—passando de um ‘banco central global’ que fornece liquidez sem fim ao mundo, para uma nova abordagem que controla firmemente a oferta monetária total, foca na produtividade doméstica e enfatiza a soberania monetária. Acreditamos que essa mudança indica que a narrativa de excesso contínuo de liquidez em dólares enfrentará correções, e ativos que dependem exclusivamente de ganhos impulsionados por liquidez, beneficiando-se da ‘superprodução de dólares’, podem entrar em pressão.