Recentemente, voltei a ver pessoas a fazer market-making com AMM como se fosse “deitar e receber taxas”, e isso deixou-me um pouco a suspirar… Aquilo do curve, para ser sincero, é só uma questão de movimento de preço, a tua estrutura de posição muda passivamente, quando sobe demasiado, acabas por vender tudo de uma vez, quando desce demasiado, vais comprando cada vez mais fundo, a perda impermanente não é uma questão de magia, está lá a matemática a mostrar-se.

Muito menos quando agora alguns lugares começam a falar de aumento de impostos/regulamentação mais apertada, a expectativa de entrada e saída de fundos muda, e o humor das pessoas fica ainda mais impulsivo, quando a volatilidade sobe, os LPs veem as taxas de comissão como algo bom, mas ao fazerem as contas ao valor líquido, podem acabar por perder mais do que simplesmente manterem as moedas.

A minha estratégia simples para evitar ordens impulsivas: primeiro, olho para o roteador e para o slippage, depois forço-me a esperar dois minutos, durante os quais verifico a profundidade do pool e a origem da diferença de preço, só confirmo se consigo explicar “porque é que agora é obrigatório fazer/alterar”, senão, considero que hoje não há oportunidade… faço com calma.