Várias grandes instituições financeiras fixam o aumento de crédito em não menos de no ano passado, e o saldo de títulos pode continuar a crescer significativamente

Pergunta ao AI · Quais suportes de capital sustentam o aumento estável do crédito dos grandes bancos?

Jornalista da Interface News | Yang Zhijin

Editor da Interface News | Wang Shu

Até 3 de abril, várias instituições bancárias listadas realizaram reuniões de apresentação de resultados para 2025.

De acordo com uma análise feita pelo jornalista da Interface News com base nas apresentações de resultados, muitos grandes bancos irão se esforçar para que o aumento do crédito neste ano não seja inferior ao do ano passado, sendo que dois planejam um aumento superior ao do ano anterior, três planejam um aumento aproximadamente equivalente, e o ritmo de concessão será “moderadamente antecipado”.

Considerando que bancos de médio e pequeno porte, especialmente bancos de ações, apresentam crescimento de crédito mais lento, a participação de mercado dos grandes bancos estatais continuará a subir. Para cumprir os planos de crescimento de crédito deste ano, o saldo de desconto de títulos dos grandes bancos pode continuar a crescer rapidamente.

Vale notar que o plano de concessão de crédito estabelecido pelos bancos comerciais no início do ano não é fixo e pode ser ajustado conforme a situação real ou limites de crédito.

Por exemplo, no primeiro semestre do ano passado, várias instituições bancárias superaram as metas de aumento de crédito corporativo, enquanto o aumento de crédito ao consumidor final ficou bem abaixo do esperado, levando alguns bancos a destinarem limites de crédito ao varejo para o setor corporativo na segunda metade do ano.

Vários grandes bancos focam no aumento do ano passado

Geralmente, os bancos comerciais elaboram seus planos de concessão de crédito para o próximo ano no final do ano anterior (normalmente no quarto trimestre do ano anterior).

Segundo uma análise do jornalista da Interface News, várias grandes instituições estatais divulgaram seus planos de concessão de crédito para este ano durante suas reuniões de resultados. Por exemplo, o presidente do Banco Agrícola (601288.SH), Wang Zhiheng, afirmou na reunião que manterá o apoio ao setor real, prevendo que a taxa de crescimento do crédito ao longo do ano será aproximadamente a mesma do ano passado.

Dados do relatório anual indicam que, em 2025, o valor líquido de empréstimos e adiantamentos do Banco Agrícola aumentou 2,2 trilhões de yuans, um crescimento de 9,2%. Isso significa que a meta de crescimento do crédito do banco para este ano é de cerca de 9,2%, com um aumento de crédito correspondente de aproximadamente 2,4 trilhões de yuans, superior ao do ano passado.

De acordo com a análise do jornalista da Interface News, com base nas reuniões de resultados e nos relatórios anuais, o Banco CITIC considera os empréstimos gerais como uma categoria padrão.

Vale notar que o aumento de crédito do Banco Agrícola no ano passado já superou o do “banco universal” Industrial e Comercial (601398.SH), e a velocidade de expansão do Banco Agrícola continua acelerando.

Em 2023, o total de ativos do Banco Agrícola ultrapassou o do China Construction Bank (601939.SH); ao final de 2025, espera-se que o total de ativos atinja 48,8 trilhões de yuans, o que equivale a 91% do Industrial e Comercial, uma elevação de 10 pontos percentuais em relação a 2020.

O Industrial e Comercial ainda não divulgou seus planos de concessão de crédito, mas considerando a alta taxa de crescimento do Banco Agrícola, a diferença de escala de ativos entre eles deve diminuir no futuro.

Assim como o Banco Agrícola, o Bank of China (601988.SH) também estabeleceu uma meta de crescimento de crédito semelhante à do ano passado. O vice-presidente Liu Chenggang afirmou que o crescimento do crédito do grupo neste ano será estável em relação ao ano anterior, com o crescimento de empréstimos em RMB doméstico superando o mercado, enquanto os empréstimos de bancos estrangeiros permanecerão em crescimento sólido, com uma aceleração maior nos empréstimos em RMB no exterior.

O China Construction Bank, o Postal Savings Bank (601658.SH) e o Bank of Communications (601328.SH) pretendem manter o aumento de crédito aproximadamente igual ao do ano passado, pois o crescimento de base faz com que suas metas de crescimento de crédito para este ano sejam inferiores às do ano passado.

Por exemplo, o vice-presidente do Bank of Communications, Zhou Wanfu, afirmou na reunião de resultados que, para 2026, o banco planeja que o volume total de concessões de crédito seja pelo menos igual ao do ano passado, atendendo à necessidade de servir a economia real.

O relatório anual do Bank of Communications mostra que, até o final de 2025, o saldo de empréstimos do banco atingiu 9,1235 trilhões de yuans, um aumento de 568,4 bilhões de yuans em relação ao final do ano anterior, uma alta de 6,64%. Com um aumento de crédito planejado de 570 bilhões de yuans neste ano, a meta de crescimento do crédito do banco é de cerca de 6,2%, um pouco menor do que no ano passado.

De modo geral, os cinco grandes bancos estabeleceram metas de aumento de crédito para este ano que são maiores ou iguais às do ano passado. Isso se deve ao fato de que os bancos estatais continuam sendo os principais apoiadores da economia real, mantendo um crescimento de crédito necessário. Além disso, as seis grandes instituições planejam completar uma capitalização de 800 bilhões de yuans este ano, o que também fornece “munição suficiente” para sustentar a expansão do crédito.

Além disso, o CITIC Bank (601998.SH) também revelou seu plano de concessão de crédito, com uma meta de crescimento de 5,5% para empréstimos gerais neste ano.

Empréstimos gerais referem-se a empréstimos que não incluem financiamento por títulos. Atualmente, o CITIC Bank está reduzindo seus ativos de títulos, e a taxa de crescimento de empréstimos de toda a carteira, após ajustes, ficará abaixo de 5,5%, uma meta inferior às de várias grandes instituições estatais mencionadas anteriormente.

Grandes bancos aumentam volume por meio de títulos

Não apenas o CITIC Bank, mas também nos últimos anos muitos bancos de médio e pequeno porte, especialmente bancos de ações, tiveram crescimento de crédito significativamente inferior ao dos bancos estatais, levando à contínua elevação de sua participação de mercado.

Dados do Banco Popular da China mostram que, em 2025, os grandes bancos adicionaram 10,66 trilhões de yuans em novos empréstimos em RMB, representando 56,6% do total de novos créditos bancários, atingindo um recorde histórico, com um aumento de 22 pontos percentuais em relação a 2018.

Segundo a Interface News, isso é impulsionado por três fatores principais: primeiro, desde 2019, os bancos estatais aceleraram sua estratégia de inclusão financeira, comprimindo o espaço de atuação dos bancos médios e pequenos; segundo, após a exposição a riscos de alguns bancos menores, o mercado passou a preferir menos crédito a esses bancos, dificultando a emissão de dívidas para capitalização, enquanto os bancos estatais adicionaram 800 bilhões de yuans de capital nos últimos dois anos; terceiro, as ferramentas de política monetária estrutural estão mais direcionadas aos grandes bancos, criando um efeito de concentração de recursos.

Este ano, o aumento de crédito dos bancos estatais provavelmente não será inferior ao do ano passado, e sua participação de mercado pode crescer ainda mais, embora a atuação mais aprofundada dos grandes bancos possa diminuir o impacto sobre os bancos menores.

“Antes, as taxas de juros dos grandes bancos eram relativamente altas, podendo reduzir preços para conquistar clientes, mas agora suas taxas já estão baixas, e o custo de captação de depósitos também é difícil de diminuir. Assim, a redução nas taxas de juros dos bancos grandes já não é mais uma grande vantagem, enquanto nossos custos de pagamento de juros e taxas de empréstimo ainda podem diminuir”, afirmou um responsável financeiro de um banco de cidade de uma província do leste ao jornalista da Interface News.

Dados também confirmam isso. Segundo uma análise do jornalista, as taxas médias de retorno de empréstimos corporativos do Banco de Construção, Banco Agrícola e Banco Industrial e Comercial caíram para cerca de 2,8%, atingindo níveis históricos baixos, enquanto bancos de cidades, rurais e comerciais ainda estão acima de 3,5% ou 4%.

“Na competição com os grandes bancos, parece que a pressão diminuiu um pouco. Os grandes bancos não vão mais competir de forma tão agressiva em todos os aspectos, concentrando-se agora em clientes e empresas-chave”, afirmou um responsável financeiro de um banco de cidade do leste ao jornalista da Interface News.

Diante da baixa demanda de crédito em todo o setor, por que os grandes bancos ainda conseguem manter um crescimento elevado de crédito? Para onde eles estão direcionando suas concessões?

Segundo uma análise do jornalista, os principais focos de concessão de crédito dos grandes bancos continuam sendo o setor corporativo, incluindo os cinco grandes projetos, “duas áreas importantes” e o setor de manufatura.

O vice-presidente do Bank of Communications, Yin Jiuyong, afirmou que o banco manterá o aumento de crédito ao setor corporativo neste ano, apoiando principalmente áreas como as cinco grandes áreas de desenvolvimento, entre outras.

Vale notar que, nos últimos anos, várias grandes instituições estatais também têm utilizado títulos para impulsionar o crescimento do crédito.

Segundo uma análise do jornalista, em 2025, o saldo de desconto de títulos das quatro maiores instituições — Industrial, Agrícola, China Construction e Bank of China — aumentou cerca de 30%, muito acima do crescimento do crédito. Para cumprir a meta de crescimento de crédito deste ano, o saldo de títulos dos grandes bancos pode aumentar ainda mais.

A análise do jornalista com base na tabela do Tonghuashun iFind mostra que, por outro lado, alguns bancos de ações reduziram seus títulos em cerca de 50%. Por exemplo, ao final de 2025, o saldo de títulos do CITIC Bank caiu 55,1%, para 2,022 bilhões de yuans.

A razão principal é que a rentabilidade dos ativos de títulos caiu para cerca de 1,2%, tornando-se incapaz de cobrir o custo de passivo, levando muitos bancos menores a reduzir drasticamente esses ativos de baixo retorno.

Concessões de crédito moderadamente antecipadas

O setor bancário costuma seguir a regra “quatro, três, dois, um” na concessão de crédito, ou seja, a distribuição das concessões ao longo do ano é de 40%, 30%, 20% e 10% nos quatro trimestres, respectivamente.

Dados do Banco Central mostram que, de 2015 a 2022, a proporção de novos créditos no primeiro trimestre manteve-se entre 30% e 40%, mas desde 2023 essa proporção vem crescendo continuamente, ultrapassando 60% em 2025, indicando uma tendência de “antecipar a concessão”. Contudo, isso também traz problemas, pois o crescimento de crédito nos três trimestres seguintes tende a ser mais fraco.

Talvez por causa do excesso de concessões no início do ano passado, várias grandes instituições afirmaram em suas reuniões de resultados que pretendem “antecipar moderadamente” as concessões neste ano. O Banco de Construção pediu que o ritmo de concessão seja “moderadamente antecipado” para apoiar a estabilidade da economia real.

O vice-presidente do Bank of Communications, Zhou Wanfu, afirmou que, na organização do ritmo de concessão, o banco busca equilibrar a antecipação moderada com o crescimento sustentável. Segundo essa estratégia, cerca de 40% das concessões devem ocorrer no primeiro trimestre, com a expectativa de que o progresso de concessões até o meio do ano ultrapasse 60%.

Na prática, os grandes bancos estatais têm apresentado bom desempenho na concessão de crédito no primeiro trimestre, com várias instituições registrando aumento em relação ao mesmo período do ano passado: o Postal Savings Bank concedeu mais de mil bilhões de yuans em novos créditos; até o final de fevereiro, o aumento de empréstimos do Agricultural Bank atingiu o mesmo patamar de crescimento em relação ao ano anterior.

Entre eles, os empréstimos corporativos continuam sendo a principal fonte de crescimento do crédito. Um vice-presidente de uma filial de banco estatal de uma província do leste afirmou ao jornalista que, neste ano, o aumento de crédito se concentra em micro e pequenas empresas de inclusão financeira e em empréstimos para investimentos urbanos.

“Realizamos reuniões mensais de grandes projetos para acompanhar o progresso, com foco em empresas estatais e projetos de investimento urbano, enquanto os empréstimos para micro e pequenas empresas são promovidos em parceria com associações do setor”, afirmou o vice-presidente de uma filial de banco estatal de uma província do leste ao jornalista.

“Até agora, o crescimento de crédito do Bank of Communications neste ano é aproximadamente igual ao do ano passado. Estruturalmente, os empréstimos corporativos aumentaram mais do que os de varejo, que tiveram crescimento menor”, afirmou Zhou Wanfu na reunião de resultados de 27 de março.

Esse também é um desafio enfrentado por todo o setor bancário. Devido à deterioração das expectativas de renda e emprego dos residentes, o crescimento de empréstimos de varejo nos últimos três anos foi fraco, e alguns bancos comerciais tiveram até redução no saldo de empréstimos de varejo.

Zhou Wanfu analisou que, com o crescimento de empréstimos de varejo menor do que o esperado, uma das razões é que os empréstimos hipotecários passaram de positivo para negativo. No primeiro trimestre do ano passado, o mercado imobiliário apresentou um “pequeno boom”, com crescimento positivo de empréstimos hipotecários; neste ano, o mercado imobiliário ainda está em fase de ajuste, com maior volume de pagamentos do que de concessões, levando a um crescimento negativo de empréstimos hipotecários, em contraste com o mesmo período do ano passado.

Outra razão é a regulamentação mais rigorosa dos empréstimos de veículos. A fiscalização mais severa contra práticas de “altos juros e altos retornos” e a reorganização do setor impactaram o crescimento dos empréstimos de veículos pelos bancos.

Porém, Zhou Wanfu apontou que sinais positivos já aparecem na concessão de crédito ao varejo. Desde março, o volume de novos empréstimos hipotecários aumentou significativamente, crescendo cerca de 15% em relação aos dois meses anteriores e ao terceiro e quarto trimestres do ano passado, indicando sinais de estabilização no mercado imobiliário. Se essa tendência continuar, espera-se que os negócios de crédito imobiliário saiam do crescimento negativo e retornem ao positivo, impulsionando o alcance das metas de crédito ao varejo.