Os preços à vista do petróleo bruto subiram ao nível mais alto desde a crise financeira, por que a diferença entre os preços futuros e à vista atingiu uma nova máxima histórica?

Por que o fechamento do Estreito de Hormuz causa um recorde na diferença entre preços à vista e futuros?

Jornalista do Interface News | Tian Heqi

Influenciado pelas últimas declarações do presidente dos EUA, Donald Trump, sobre a situação na guerra do Irã, o mercado aumentou drasticamente a preocupação com a interrupção do fornecimento de energia no Oriente Médio, levando a um forte aumento no preço do petróleo internacional em 2 de abril, com o preço à vista do petróleo Brent ultrapassando a marca de 140 dólares.

De acordo com a Xinhua News Agency, na tarde de 1 de abril, o presidente dos EUA, Donald Trump, fez um discurso nacional na Casa Branca, declarando unilateralmente uma “vitória rápida, decisiva e esmagadora” na guerra contra o Irã, afirmando que os objetivos estratégicos principais estavam “quase alcançados” e ameaçando lançar ataques mais intensos contra o Irã nas próximas semanas.

Segundo a CCTV News em 3 de abril, Hazrat Ali, presidente do Comitê de Informação do Governo do Irã, respondeu dizendo que “Trump está absolutamente falando bobagens, o Irã continua exercendo seu poder para manter o controle do Estreito de Hormuz.”

De acordo com dados da S&P Global, o preço à vista do Brent atingiu 141,37 dólares por barril em 2 de abril, atingindo uma nova alta desde a crise financeira de 2008.

Este valor aumentou significativamente em relação ao nível de cerca de 128 dólares do dia anterior, e também superou o pico registrado durante o conflito Rússia-Ucrânia em 2022. O preço à vista do Brent reflete preços de petróleo mais curtos e de entrega mais imediata.

Atualmente, o preço futuro de referência do Brent ainda está abaixo do nível de início do conflito Rússia-Ucrânia. Até o fechamento de 2 de abril, o preço do contrato futuro de WTI era de 111,54 dólares por barril, com alta de 11,41%; o contrato futuro de Brent subiu 7,78%, atingindo 109,03 dólares por barril.

A diferença entre os preços à vista e futuros do petróleo internacional já se ampliou para 30 dólares por barril.

Han Zheng, analista de petróleo da Jinlianchuang, informou ao Interface News que, normalmente, a diferença de preço entre o Brent à vista e o Brent futuro fica em torno de ±2 dólares, e desta vez atingiu um recorde histórico.

Han Zheng afirmou que, de acordo com informações do mercado, a oferta de Brent à vista pode estar se estreitando recentemente, pois, nas operações de carregamento em portos europeus, cerca de seis navios-tanque tiveram seus carregamentos adiados. A preocupação do mercado é que a redução na oferta de Brent à vista possa agravar ainda mais a escassez, levando a uma maior disparidade entre os preços à vista e futuros após o início de abril.

Tallulah Adams, analista de commodities da Goldman Sachs, afirmou em relatório que a diferença entre o preço físico e o futuro do petróleo se ampliou rapidamente, indicando que o mercado de futuros está cada vez mais tentando precificar uma trégua, enquanto o mercado à vista está precificando a escassez.

O diretor-executivo da Agência Internacional de Energia, Fattah Birol, alertou nesta segunda-feira que a situação no Oriente Médio é “extremamente grave”, sendo pior do que as duas crises do petróleo na década de 1970 e o impacto do conflito Rússia-Ucrânia no gás natural.

Como uma rota de aproximadamente 20% do fornecimento global de petróleo, o Estreito de Hormuz está fechado há mais de um mês, causando a maior interrupção de fornecimento na história do mercado de petróleo.

Várias instituições alertaram que os preços do petróleo podem atingir níveis ainda mais altos.

JPMorgan afirmou que, no curto prazo, o preço do petróleo pode subir para entre 120 e 130 dólares por barril, e que, se o fechamento do Estreito de Hormuz continuar até meados de maio, o preço pode ultrapassar 150 dólares por barril.

A Goldman Sachs também prevê que os preços do petróleo podem continuar a subir. O banco alertou que, se a interrupção do fornecimento persistir, o preço de referência do Brent pode ultrapassar o recorde de aproximadamente 147 dólares por barril de 2008.

O banco estima que, na pior das hipóteses, se o fornecimento de petróleo através do estreito permanecer em níveis muito baixos por mais de dois meses, e a produção se recuperar a uma taxa de 2 milhões de barris por dia após a reabertura, o preço do Brent pode atingir cerca de 111 dólares até o quarto trimestre de 2027.

O principal consultor de energia, Bob McNally, afirmou em uma entrevista à mídia há cerca de duas semanas que os preços do petróleo podem rapidamente ultrapassar os picos da crise financeira.

Bob McNally, presidente do grupo de energia Rapidan, com sede em Washington, e ex-assessor de energia na Casa Branca durante o governo de George W. Bush, disse que, devido à interrupção na oferta causada pela guerra do Irã, há um grande espaço para aumento dos preços.

McNally acredita que o Brent pode subir perto de 150 dólares por barril. Após atingir o pico, com a desaceleração econômica e a redução do consumo pelos consumidores, espera-se que os preços do petróleo caiam “em queda livre”.

Segundo ele, os preços podem subir rapidamente a níveis não vistos desde a crise financeira de 2008. Como referência internacional, o Brent já subiu 80% neste ano. Se os preços ultrapassarem o pico de 147 dólares de 2008, isso representará um aumento de 35% em relação ao nível atual.

“Eu acho que pode chegar a três dígitos (perto de 200 dólares),” disse McNally, embora ele tenha destacado que o futuro ainda é bastante incerto. Ele especulou que, uma vez atingido o pico, os dados econômicos dos EUA podem ser impactados.

Diante da gravidade da situação, a comunidade internacional busca soluções.

De acordo com a Xinhua News Agency, em 2 de abril, o primeiro-ministro do Reino Unido, Rishi Sunak, anunciou que convocará 35 países para discutir como reabrir o Estreito de Hormuz, excluindo os EUA.

Sunak também afirmou que os planejadores militares do Reino Unido realizarão uma reunião “para estudar como integrar as capacidades de todas as partes após o fim do conflito, para restaurar a passagem pelo estreito e garantir sua segurança”.

Segundo relatos da mídia, na reunião de oito países em 5 de abril, a OPEP+ pode considerar aumentar ainda mais a produção de petróleo, permitindo que os principais países produtores aumentem rapidamente o fornecimento após a reabertura do Estreito de Hormuz. Na última reunião em 1 de março, a OPEP+ concordou em aumentar a produção em 206 mil barris por dia em abril. A reunião de domingo decidirá as cotas de produção para maio.

A alta nos preços do petróleo já se refletiu no consumo.

À meia-noite de 7 de abril, os preços domésticos de combustíveis líquidos serão ajustados. A Longzhong Information prevê que, nesta rodada de ajuste, os preços internacionais do petróleo continuarão a subir, levando a um aumento correspondente nos preços dos combustíveis líquidos.

Até 2 de abril, a média de preços do petróleo de referência no ciclo foi de 109,06 dólares por barril, um aumento de 2,24% em relação ao ciclo anterior, e estima-se que, ao abrir a janela de ajuste, o aumento teórico nos preços dos combustíveis líquidos seja de cerca de 130 yuans por tonelada.

A análise da Longzhong aponta que, do lado da oferta, o conflito entre Irã e EUA ainda não apresenta sinais de resolução substancial, o Estreito de Hormuz continua bloqueado, e os países produtores do Golfo Pérsico, como a Arábia Saudita, já foram forçados a reduzir significativamente a produção, aumentando o risco de oferta e sustentando os preços do petróleo.

Do lado da demanda, a recuperação do consumo global é lenta e fraca, além de o conflito no Oriente Médio levar várias refinarias asiáticas a reduzir sua capacidade operacional, resultando em menor consumo de petróleo. Além disso, o Federal Reserve dos EUA dificilmente cortará as taxas de juros a curto prazo, enquanto a maioria das opiniões apoia o aumento de juros.

Desde o início do ano, o preço do petróleo doméstico passou por seis ajustes, sendo cinco aumentos, zero quedas e uma pausa.