Acabei de revisar as propostas que a Reserva Federal apresentou esta semana e, honestamente, é um dos movimentos mais agressivos que vimos em anos para flexibilizar as restrições em Wall Street. Estamos a falar de reduzir os requisitos de capital em até 4,8% para os megabancos. Isso é bastante significativo.

A Fed basicamente anunciou planos para adotar as normas de Basileia III, reformar a forma como os bancos avaliam risco e modificar aquela margem de capital que foi imposta após 2008. O impacto combinado dessas medidas reduziria em 2,4% os requisitos apenas nas novas regras, mas se somares as reformas anteriores em testes de resistência, a redução total chega a 4,8% para os grandes como JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America e Citigroup.

O que é interessante é que os bancos médios beneficiam-se ainda mais, com quedas de 5,2%, e os menores veem reduções de 7,8%. Claramente, a Fed está incentivando o crédito e querendo que Wall Street recupere participação de mercado face aos fundos de crédito privado.

Jay Powell justificou isso dizendo que é uma "prática saudável" revisar as normas quase duas décadas após a crise. Michelle Bowman, a reguladora nomeada por Trump, apoiou as mudanças argumentando que fortaleceriam o quadro de capital. Mas aqui vem o interessante: Michael Barr opôs-se veementemente, chamando as reformas de "desnecessárias e imprudentes" e alertando que prejudicariam a resiliência do sistema financeiro dos Estados Unidos.

Os números são tentadores. Se incluíres as reformas às regras de alavancagem do ano passado, o pacote total liberaria cerca de 117.000 milhões de dólares em capital que os bancos teriam que manter. Considerando que atualmente possuem 2 trilhões em requisitos de capital, é uma mudança importante.

O que vai acontecer agora é previsível: os bancos vão destinar esse capital liberado a mais empréstimos, recompras de ações e consolidação do setor. Alguns analistas já preveem que isso intensifique pedidos de outros mercados para que seus reguladores também flexibilizem. O Banco de Inglaterra e a União Europeia estão observando como Washington implementa isso antes de decidirem sobre suas próprias reformas.

Esta é uma vitória clara para os grupos de pressão de Wall Street. As propostas estão sujeitas a um período de consulta de 90 dias, portanto ainda há tempo para comentários, mas a direção está clara. A indústria bancária já está celebrando isso.