Recentemente, tenho pensado num fenómeno interessante: a Bolsa de Nova Iorque, fundada em 1792, está a transformar-se silenciosamente na vanguarda do setor de criptomoedas.

Se isto acontecesse há alguns anos, seria impensável. A Bolsa, que representa a centralização, altas barreiras de entrada e um modelo de negociação das nove às cinco, foi precisamente o que o Bitcoin veio revolucionar. Mas agora, este gigante de Wall Street está a apostar fortemente em ativos digitais e planeia criar uma plataforma de negociação de valores mobiliários baseada em blockchain, 24 horas por dia, sem interrupções. Usar tecnologia de livro-razão distribuído para remodelar um sistema com mais de cem anos de história é uma mudança radical.

Dizem que a empresa-mãe da Bolsa, a Intercontinental Exchange, investiu cerca de 200 milhões de dólares numa grande plataforma de criptomoedas em março do ano passado, elevando a sua avaliação para 25 mil milhões. Isto é só o começo. Notei que a Nasdaq também está a agir: planeiam lançar ações tokenizadas; grandes bancos como o JPMorgan e o Bank of America estão a considerar emitir as suas próprias stablecoins. Parece que toda a Wall Street está a virar-se para esta direção.

O mais interessante é que esta movimentação coincide precisamente com um período de baixa no mercado de criptomoedas. O Bitcoin tem estado a oscilar perto dos 75 mil dólares, muito abaixo do pico histórico de 126 mil dólares em outubro do ano passado. Por norma, entrar neste momento seria muito arriscado, mas o entusiasmo das pessoas parece até aumentar. O que é que isto indica? Que as instituições realmente acreditam nesta direção, não apenas a seguir a moda.

A Bolsa de Nova Iorque também está a fazer apostas no mercado. No ano passado, concordaram em investir até 2 mil milhões de dólares na Polymarket, uma plataforma de previsão baseada em blockchain, elevando a sua avaliação para 9 mil milhões. Há aqui um pormenor mais curioso — o fundador da Polymarket foi alvo de uma busca do FBI, e o CEO da NYSE, Sprecher, apoiou publicamente, dizendo que também passou por experiências semelhantes. Os dois rapidamente se entenderam e tornaram-se parceiros.

Contudo, tenho de dizer que os investimentos da NYSE em criptomoedas nem sempre foram bem-sucedidos. O exemplo do Bakkt é ilustrativo. Quando foi lançado em 2018, pretendia-se fazer entrega física de futuros de Bitcoin, mas o modelo de negócio esteve sempre instável — passou de uma app de retalho para infraestrutura, e agora tenta transformar-se numa plataforma de IA. A ICE já registou perdas superiores a 1 mil milhões de dólares na participação no Bakkt, e em 2024 recebeu um aviso de possível deslistagem. Este caso lembra-nos que, mesmo para grandes instituições, investir em criptomoedas envolve riscos.

Por outro lado, em 2015, a NYSE investiu numa participação minoritária numa plataforma de troca de criptomoedas, e esse investimento rendeu-lhe bastante. Na altura, o Bitcoin valia apenas 300 dólares, sendo considerado um ativo marginal. Seis anos depois, ao vender, o retorno foi de 900 milhões de dólares. É por isso que a Wall Street está agora tão agressiva — já provaram que podem lucrar com isto.

Desde os mercados de previsão até às criptomoedas, estes setores outrora considerados de alto risco e tabu estão a ser reavaliados por instituições financeiras. A postura amigável do governo Trump em relação a ativos financeiros não tradicionais, aliada à procura de investidores individuais por operações de risco elevado, tem impulsionado esta onda.

Mas, honestamente, esta mudança também está carregada de incertezas. Os mercados de previsão enfrentam controvérsias regulatórias, e o futuro das políticas sobre criptomoedas é difícil de prever. Se a NYSE vai acertar na sua aposta, só o tempo dirá, dependendo do desempenho do mercado. No entanto, do ponto de vista estratégico, a sua antecipação e posicionamento são realmente dignos de atenção. Pode estar a marcar uma viragem importante na fusão entre finanças tradicionais e ativos digitais.