O Japão acabou de fazer um movimento importante que está a remodelar a forma como a indústria de criptomoedas opera lá. Depois de anos a lidar com mais de 350 reclamações de fraude por mês em mais de 13 milhões de contas de criptomoedas, o governo decidiu que era hora de uma revisão regulatória séria. Esta semana, o gabinete aprovou oficialmente mudanças abrangentes que tratam os ativos digitais da mesma forma que tratam ações e títulos.

Aqui está o que chamou a minha atenção: o Japão tem governado as criptomoedas sob regras de serviços de pagamento há anos, o que basicamente as tratava como dinheiro digital em vez de um produto de investimento. Essa estrutura acabou de mudar completamente. A nova emenda à Lei de Instrumentos Financeiros e Troca, ou FIEA, coloca as criptomoedas sob os mesmos padrões mais rigorosos que os mercados financeiros tradicionais. A Ministra das Finanças, Satsuki Katayama, deixou claro após a aprovação do gabinete, dizendo que o governo quer expandir o capital de crescimento enquanto garante a justiça de mercado e a proteção dos investidores.

A força desta nova lei é real. As penas de prisão para operadores não licenciados aumentam de um máximo de três anos para 10 anos. As multas sobem de ¥3 milhões para ¥10 milhões. Eles também proíbem explicitamente o uso de informações privilegiadas, algo que não era proibido sob a antiga estrutura de serviços de pagamento. Os emissores de ativos digitais precisarão apresentar divulgações anuais, como empresas listadas publicamente, e os operadores estão sendo renomeados de "operadores de troca de ativos digitais" para "operadores de negociação de ativos digitais".

O que é interessante nesta notícia sobre criptomoedas no Japão é o timing e a abordagem. A FSA vinha sinalizando essa mudança desde o final de 2025, mas agora ela está passando da fase de proposta para uma legislação real. Se passar durante a sessão parlamentar atual, a lei poderá entrar em vigor no ano fiscal de 2027. O Japão sempre foi relativamente proativo em estabelecer regras para ativos digitais, e esse movimento mais recente mostra que eles estão sérios em aproximar a regulamentação de criptomoedas dos padrões do mercado financeiro tradicional.

O quadro maior aqui é que o Japão está consolidando a proteção dos investidores, a supervisão do mercado e as penalidades criminais tudo sob uma única estrutura. Para quem acompanha os desenvolvimentos de criptomoedas no Japão, isso representa uma mudança fundamental na forma como o governo vê a indústria. Está se afastando de tratá-la como uma questão de pagamentos e passando a tratá-la como uma questão de mercados de capitais.