As seguradoras listadas na A-shares encerram os relatórios anuais: lucro líquido superior a 420 bilhões, aumento de mais de 1 trilhão em direitos; este ano, foco na reestruturação com ênfase em altos dividendos e nova produtividade de qualidade

Pergunta ao AI · Como os investimentos na nova força produtiva podem ajudar os fundos de seguro a atravessar os ciclos de mercado?

(Imagem de origem: Visual China)

Notícia Blue Whale, 3 de abril (Repórter Shi Yu) As demonstrações financeiras anuais das cinco principais seguradoras listadas na A-share foram divulgadas, com lucro líquido total para 2025 superior a 420 bilhões de yuans, um aumento de mais de 20% em relação ao ano anterior, com as ações de participação contribuindo de forma decisiva — apenas o saldo de ações aumentou mais de um trilhão em relação ao final do ano anterior.

No entanto, com a intensificação da volatilidade do mercado em 2026, como os fundos de seguro podem continuar atravessando os ciclos? Os repórteres notaram que, nas recentes conferências de resultados, “alto dividendo” e “nova força produtiva” tornaram-se preferências de certeza.

Seguradoras listadas tiveram aumento de mais de 20% no lucro anual, com aumento na alocação de investimentos em participação impulsionando o crescimento dos lucros

No ano passado, as cinco principais seguradoras listadas na A-share alcançaram um lucro líquido consolidado de 425,3 bilhões de yuans, um aumento de 22,4% em relação ao ano anterior.

Dentre elas, China Life teve um lucro líquido consolidado de 154,08 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 44,1% em relação ao ano anterior; Ping An Insurance teve um lucro líquido consolidado de 134,78 bilhões de yuans, um aumento de 6,5%; China Pacific Insurance, PICC e New China Insurance tiveram lucros líquidos de 53,505 bilhões, 46,646 bilhões e 36,284 bilhões de yuans, respectivamente, com aumentos de 19%, 8,8% e 38,3%.

(Gráfico: Notícia Blue Whale)

O bom desempenho dos lucros deve-se à ressonância entre os ativos e passivos. Com o controle dos custos de passivos, a otimização da alocação de ativos, aliada ao bom momento do mercado de participação, refletiu-se de forma mais direta nos dados de lucro.

A taxa de retorno total dos investimentos da New China Insurance lidera, atingindo 6,6%; China Life alcançou seu melhor desempenho de investimento nos últimos anos, com retorno total de 387,694 bilhões de yuans, um aumento de 25,8% em relação ao ano anterior, com uma taxa de retorno de 6,09%, um aumento de 59 pontos base; Ping An teve uma taxa de retorno de 6,3%, um aumento de 0,5 ponto percentual; China Pacific Insurance teve uma taxa de retorno de 5,7%, com um retorno total de 1.416,34 bilhões de yuans, um aumento de 17,6%; PICC teve um aumento de 12,4% no retorno total de investimentos em 2025, atingindo uma taxa de 5,7%.

Nas recentes conferências de resultados das seguradoras listadas, as lideranças detalharam as principais razões para a melhora no desempenho dos investimentos, sendo o fator central o benefício do bom momento do mercado de participação e o aumento na alocação de participação própria, “investimento em participação é a estratégia vencedora para melhorar os resultados.”

Os dados indicam que, em 2025, a participação de ações e fundos de investimento das cinco principais seguradoras na A-share aumentou de forma geral, com o saldo total de ações crescendo mais de um trilhão em relação ao final de 2024. A maior variação foi na Ping An, cujo saldo de ações passou de 4.374 bilhões de yuans para 9.581 bilhões, um aumento de 119%, representando de 7,6% para 14,8% na composição da carteira de investimentos.

China Life, no final de 2025, tinha ativos de investimento de 74.237,05 bilhões de yuans, um aumento de 12,3% em relação ao final de 2024. No relatório anual, afirmou que, em 2025, “com firmeza na ampliação de investimentos em participação, aproveitando oportunidades de mercado, o volume de investimentos em participação no mercado aberto ultrapassou 1,2 trilhão de yuans, um aumento de mais de 450 bilhões desde o início do ano”. O saldo de ações atingiu 8.583,42 bilhões de yuans, um aumento de 71%, representando 11,25% do total de ativos de investimento, contra 7,58% no ano anterior.

China Pacific Insurance tinha 13,4% de seus ativos de investimento em ações e fundos de participação, um aumento de 2,2 pontos percentuais em relação ao final de 2024. O saldo de ações atingiu 3.376,54 bilhões de yuans, um aumento de 32,4%, passando de 9,3% para 11,1% na composição do portfólio.

Os ativos de investimento da New China Insurance atingiram 1,84 trilhão de yuans no final de 2025, um aumento de 13% em relação ao ano anterior. O valor em ações foi de 2.164,52 bilhões de yuans, um crescimento de 19,7%, e a soma de ações e fundos representou 21,2% dos ativos de investimento.

PICC atingiu 1,9 trilhão de yuans em ativos de investimento em 2025, um aumento de 15,8% desde o início do ano, com ações em carteira de 1.662,35 bilhões de yuans, um aumento de 176%, representando 8,7% dos ativos de investimento, um aumento de 5 pontos percentuais.

(Gráfico: Notícia Blue Whale)

Para onde foi o investimento? China Life afirmou: “No que diz respeito a investimentos em participação, estamos aproveitando oportunidades de mercado para aumentar decisivamente os investimentos em participação, além de planejar ativamente áreas relacionadas à nova força produtiva, e de forma estável, realizando alocações em ações de alto dividendo.”

A Ping An também mencionou que, na área de participação, aumentou o equilíbrio entre ações de valor de dividendos e de crescimento tecnológico, buscando retornos de investimento estáveis e superiores ao mercado a longo prazo.

Nova estratégia de capital paciente: aproveitar ativamente as oportunidades de mercado, preferindo alto dividendo e nova força produtiva

“Este ano, vemos muitas incertezas, e o mercado de capitais também será bastante volátil, mas acreditamos que o mercado de capitais neste ano será, no geral, otimista”, afirmou Guo Xiaotao, co-CEO da Ping An, na recente conferência de resultados.

“Fluxo de capital não compete por primeiro lugar, mas busca a continuidade. Fundos de longo prazo e capital paciente precisam atravessar ciclos na profundidade de águas calmas e na persistência de longo prazo”, resumiu Liu Hui, vice-presidente e diretor de investimentos da China Life, sobre a postura dos fundos de seguro.

Com o novo ambiente de mercado em 2026, como as seguradoras listadas planejarão suas estratégias de investimento?

Primeiramente, na estratégia de investimento, Qin Hongbo, vice-presidente da New China Insurance, afirmou que a empresa seguirá três princípios principais: primeiro, manter a correspondência entre ativos e passivos, ajustando de forma racional a duração e a estrutura dos ativos de acordo com as características dos passivos, garantindo que os investimentos possam cobrir efetivamente os custos dos passivos. Segundo, promover a diversificação e a alocação multilateral, construindo proporções razoáveis entre renda fixa, participação e investimentos alternativos, otimizando continuamente a estrutura e fortalecendo a resistência do portfólio e a elasticidade dos retornos. Terceiro, focar na busca de retorno absoluto, valorizando a margem de segurança em meio à volatilidade do mercado, aproveitando oportunidades estruturais e buscando retornos de investimento de longo prazo para a empresa e seus clientes.

Cai Zhiwei, vice-presidente da PICC, afirmou que, em 2026, a PICC focará em “estabilidade, crescimento, diversificação e inovação”, otimizando ainda mais a alocação de ativos. “Para os seguros patrimoniais, manteremos a estabilidade na duração dos ativos; para seguros de vida, controlaremos a diferença entre duração de ativos e passivos, continuando a alocar títulos do governo de longo prazo.”

No que diz respeito às direções específicas de alocação, as seguradoras destacaram a lógica de alocação em participação.

PICC vê o investimento em participação como uma estratégia vencedora para estabilizar e melhorar o desempenho, afirmando que continuará focando na alocação de ações de alto dividendo OCI, além de explorar oportunidades de crescimento contidas no “Plano 14º quinquênio”, fortalecendo a pesquisa em setores-chave e indústrias prioritárias, e planejando uma alocação racional de ações TPL.

“Em um ambiente de baixa taxa de juros, a empresa aumentará oportunamente a alocação de ativos em participação, dentro do limite de tolerância ao risco, aproveitando oportunidades estruturais de mercado”, destacou Su Gang, vice-presidente, diretor de investimentos e financeiro da China Pacific Insurance. A estratégia central de dividendos da China Pacific é focar em empresas listadas com alta capacidade de distribuição de dividendos e perspectivas de crescimento estável, usando esses ativos de alta qualidade como núcleo da carteira. Além disso, a empresa pretende construir um sistema de estratégias satélites mais abrangente, cobrindo inovação tecnológica, saúde, consumo e outros setores-chave.

Quanto às áreas específicas de investimento, Liu Hui afirmou que a China Life focará em duas categorias principais: uma, ações de tecnologia que representam a direção da nova força produtiva da China, acompanhando as ondas de inovação tecnológica e substituição doméstica, buscando oportunidades de crescimento explosivo ao longo de toda a cadeia de inteligência artificial; e duas, ações de alta dividend yield, formando uma carteira diversificada de dividendos para enfrentar a queda das taxas de juros.

A estratégia da Ping An é “buscar certeza na incerteza”. Guo Xiaotao mencionou que, para o capital de longo prazo, o mais importante na hora de investir é estar alinhado com a direção do desenvolvimento econômico do país. “A nova força produtiva é um fator de certeza, assim como o desenvolvimento de infraestrutura, saúde, envelhecimento, fortalecimento financeiro e a construção de uma China saudável — todos esses são fatores de certeza que orientam investimentos e alocações de ativos de longo prazo.”

Qin Hongbo afirmou que, em relação ao mercado de participação, continuará otimista com o desenvolvimento de médio a longo prazo do mercado de capitais chinês, focando em três principais linhas de investimento: primeiro, setores com crescimento de demanda e desempenho contínuo; segundo, setores alinhados às estratégias nacionais, especialmente áreas relacionadas à nova força produtiva; terceiro, estratégias de investimento em ações de alto dividendo em um ambiente de baixa taxa de juros.