Sob as novas regulamentações de empréstimo, o desempenho diminui drasticamente! As empresas de tecnologia financeira listadas podem romper o impasse com IA e expansão internacional?

Pergunta: Como as novas regras de AI e empréstimos ajudam a impulsionar a transformação da qualidade do setor?

Impactadas pelas novas regras de empréstimo assistido, as empresas de tecnologia financeira de empréstimo assistido tiveram desempenho geral de retração no quarto trimestre do ano passado, mas o desempenho total do ano permaneceu estável. Entre elas, a inteligência artificial continua sendo uma ferramenta importante para reduzir custos, aumentar a eficiência e melhorar os resultados.

Com a implementação oficial das novas regras de empréstimo assistido (o “Aviso sobre o fortalecimento da gestão dos negócios de empréstimo assistido na internet pelos bancos comerciais para melhorar a qualidade dos serviços financeiros”), os custos de financiamento geral do setor vêm diminuindo de forma constante, enquanto os requisitos de entrada e os padrões regulatórios de conformidade continuam a subir, pressionando os resultados das empresas de tecnologia financeira de empréstimo assistido.

De acordo com os dados de relatórios anuais divulgados recentemente, QiFu Technology, XinYe Technology, Lexin, XiaoYing Technology, JiaYin Technology e YiRen ZhiKe tiveram uma forte retração no desempenho no quarto trimestre de 2025, com receitas operacionais e lucros líquidos caindo de dois dígitos em relação ao mesmo período do ano anterior. Para o ano de 2025, o desempenho geral permaneceu estável, mas algumas instituições tiveram uma redução significativa no margem líquida, reforçando o efeito de seleção natural do setor.

Nos últimos anos, o desempenho das empresas de tecnologia financeira de empréstimo assistido foi ancorado em saldo de empréstimos, volume de concessão de empréstimos e crescimento de usuários. Após a implementação das novas regras, essas empresas reforçaram o uso de IA (inteligência artificial), enfatizando crescimento de qualidade e buscando espaço de crescimento em mercados internacionais e segmentos específicos.

Segundo especialistas do setor, os focos anteriores em escala, saldo de empréstimos e volume de concessões tornaram-se insustentáveis sob as novas regras, até mesmo com riscos embutidos; a mudança para crescimento de qualidade, receita no exterior e GMV (valor bruto de transações de bens) em cenários específicos, por um lado, atende às diretrizes regulatórias, reduzindo a dependência de escala e reforçando indicadores de lucratividade e risco; por outro, orienta as expectativas do mercado, transmite os resultados da transformação e estabiliza avaliações e confiança — uma manifestação direta da mudança do setor de uma corrida por escala para uma disputa por qualidade.

Desempenho do quarto trimestre de 2025 em forte retração

Impactadas pelas novas regras de empréstimo assistido, que entraram em vigor em 1º de outubro de 2025, as empresas de tecnologia financeira de empréstimo assistido tiveram desempenho geral de retração no quarto trimestre de 2025.

Especificamente, QiFu Technology registrou receita de 4,093 bilhões de yuans no quarto trimestre de 2025, uma queda de 8,68% em relação ao ano anterior; lucro líquido de 1,016 bilhões de yuans, uma redução de 46,89%. Nos três meses, os dois principais segmentos de negócios da QiFu tiveram aumento na receita líquida de serviços de crédito, mas a receita líquida de serviços de plataforma caiu significativamente, atingindo apenas 661 milhões de yuans, contra 1,593 bilhões no mesmo período de 2024 e 1,337 bilhões no trimestre anterior.

Devido à retração voluntária dos negócios domésticos e ao aumento de provisões de risco, XinYe Technology reportou receita de 3,024 bilhões de yuans no quarto trimestre de 2025, uma queda de 12,5% em relação ao ano anterior; lucro líquido de 416 milhões de yuans, uma redução de 39,0%. Após ajustes por fatores não recorrentes, o lucro operacional foi de 520 milhões de yuans. O volume de transações no mercado chinês foi de 38,7 bilhões de yuans, uma redução de 28,3%. Até o final do ano passado, o saldo de empréstimos domésticos era de 68,3 bilhões de yuans, também em declínio.

No quarto trimestre de 2025, Lexin também apresentou retração. A receita operacional foi de 3,043 bilhões de yuans, uma queda de 16,8%; o lucro líquido de 214 milhões de yuans, uma redução de 41,0%. A receita de serviços de crédito no trimestre foi de 2,485 bilhões de yuans, uma queda de 8,4%; a receita de serviços de habilitação tecnológica foi de 170 milhões de yuans, uma redução de 71,7%; o volume total de empréstimos concedidos foi de 50 bilhões de yuans, uma diminuição de 3,8%.

JiaYin Technology e XiaoYing Technology também tiveram desempenho claramente pressionado. No quarto trimestre de 2025, JiaYin reportou receita de 1,09 bilhão de yuans, uma queda de 22,4%; o lucro líquido atribuído aos acionistas ordinários foi de 101 milhões de yuans, contra 276 milhões no mesmo período do ano anterior. XiaoYing teve receita de 1,468 bilhões de yuans no quarto trimestre, uma redução de 14,1%; lucro líquido de 57,2 milhões de yuans, uma queda de 85,2%. Entre os itens, a comissão de serviços de facilitação de empréstimos foi de 441 milhões de yuans, uma redução de 49,8%; o volume de empréstimos concedidos foi de 22,768 bilhões de yuans, uma diminuição de 29,5%.

No quarto trimestre de 2025, YiRen ZhiKe apresentou uma tendência de desempenho ainda mais deteriorada, com prejuízo de 882 milhões de yuans, enquanto no mesmo período de 2024 havia obtido lucro de 331 milhões de yuans. Os dados financeiros indicam que, no quarto trimestre de 2025, o volume de empréstimos concedidos foi de 12 bilhões de yuans, uma redução de 40% em relação ao trimestre anterior; o saldo de empréstimos pendentes ao final do período caiu para 28,6 bilhões de yuans, uma redução de 17% em relação ao trimestre anterior de 34,2 bilhões.

Desempenho geral do ano permanece estável

Apesar da retração geral no desempenho do quarto trimestre de 2025, o desempenho total do ano de 2025 das empresas de tecnologia financeira de empréstimo assistido permaneceu estável.

QiFu Technology registrou receita líquida de 19,205 bilhões de yuans, um aumento de 11,88%; lucro líquido de 5,976 bilhões de yuans, uma redução de 4,35%. No ano, a empresa facilitou empréstimos de 327 bilhões de yuans, um crescimento de 1,6%, com taxa de renovação de 93,3%. Até 31 de dezembro de 2025, o saldo de empréstimos pendentes era de 126 bilhões de yuans, uma redução de 8,8% em relação ao trimestre anterior e de 8% em relação ao mesmo período do ano anterior. O número total de usuários de crédito acumulados foi de 636 milhões, um aumento de 11,8%; o de usuários de empréstimo totalizou 389 milhões, um crescimento de 13,0%.

Em 2025, XinYe Technology atingiu receita anual de 13,569 bilhões de yuans, um aumento de 3,85%; lucro líquido de 2,545 bilhões de yuans, um crescimento de 6,57%. Entre os indicadores operacionais, o volume de transações facilitadas foi de 200,3 bilhões de yuans, e o saldo de empréstimos pendentes era de 709 milhões de yuans. O volume de transações domésticas no ano foi de 186,3 bilhões de yuans, uma queda de 5%. Até 31 de dezembro de 2025, o número de usuários registrados na China atingiu 187,4 milhões, um aumento de 8,6%; o número de tomadores de empréstimos chegou a 29 milhões, um crescimento de 8,2%.

Diferentemente de QiFu, Lexin conseguiu “reduzir receitas e aumentar lucros”. Em 2025, Lexin teve receita total de 13,152 bilhões de yuans, uma redução de 7,4%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 1,677 bilhões de yuans, um aumento de 52,4%. A receita ajustada do acionista aumentou 49,2%, chegando a 1,795 bilhões de yuans. Segundo o relatório, a receita caiu, mas o lucro aumentou devido à otimização da estrutura de receitas, redução de custos e melhora na qualidade dos ativos. O custo de capital foi de 229 milhões de yuans, uma redução de 30%; provisões por garantias contingentes totalizaram 3,175 bilhões de yuans, uma redução de 13,2%. Além disso, a variação do valor justo de derivativos de garantias financeiras passou de prejuízo de 979 milhões de yuans no ano anterior para lucro de 508 milhões de yuans.

XiaoYing e JiaYin também tiveram desempenho relativamente estável ao longo do ano. XiaoYing reportou receita de 7,639 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 30,1%; lucro de 1,465 bilhões de yuans, uma queda de 4,9%. JiaYin atingiu receita de 6,222 bilhões de yuans, um crescimento de 7,3%; lucro líquido de 1,536 bilhões de yuans, um aumento de 45,36%; e o volume de empréstimos facilitados foi de aproximadamente 129 bilhões de yuans, um crescimento de 28%.

Por outro lado, o desempenho de YiRen ZhiKe apresentou maior volatilidade. Em 2025, a receita total foi de 5,719 bilhões de yuans, uma leve queda de 1%; o lucro líquido anual foi de apenas 45 milhões de yuans, uma queda de 97,4% em relação a 2024, que havia sido de 1,582 bilhões. Os relatórios indicam que, em 2025, as provisões por passivos contingentes atingiram 2,366 bilhões de yuans, um aumento de 172%, com provisões de 1,11 bilhão de yuans apenas no quarto trimestre. Fatores como a redução das taxas de empréstimo assistido, aumento de provisões por deterioração de ativos e oscilações no valor justo de ativos criptográficos contribuíram para a forte queda no lucro.

Reforço na inteligência artificial

Segundo os relatórios financeiros, sob o impacto das novas regras, a inteligência artificial (IA) continua sendo uma ferramenta importante para reduzir custos, aumentar a eficiência e melhorar os resultados das empresas de tecnologia financeira de empréstimo assistido.

De acordo com informações, a aprovação de IA da QiFu Technology, baseada em tecnologia multimodal, consegue identificar automaticamente os materiais de análise de crédito submetidos pelos gerentes de clientes, alertando em tempo real para correções e melhorias, aumentando significativamente a taxa de aprovação dos materiais na primeira tentativa. Na análise de risco de crédito e na aprovação de empréstimos comerciais, a precisão na identificação de riscos reais já ultrapassa 90%. Em termos de negócios, a solução FocusPro, voltada para apoiar bancos na gestão de risco e na construção de capacidades centrais, ajudou os bancos parceiros a aumentar o volume de empréstimos concedidos em aproximadamente 448% em 2025, com saldo ao final do ano de 11,8 bilhões de yuans.

Em 2025, XinYe Technology aumentou seus gastos com pesquisa e desenvolvimento em 8%, introduzindo IA na fase de solicitação de serviços. Essa inteligência artificial foi integrada ao fluxo de solicitação, dividindo processos complexos em etapas lógicas claras e fornecendo orientações em tempo real. A empresa também lançou um motor de diálogo multiagente nativo de grandes modelos, promovendo a atualização inteligente do sistema de atendimento ao cliente e suporte aos operadores. Na infraestrutura de dados, conseguiu implementar uma plataforma de dados padrão nacional em novos mercados internacionais, com mais de 70 tarefas já em operação.

Os relatórios indicam que, no quarto trimestre de 2025, Lexin já tinha integrado modelos de grande porte e inteligência artificial em funções essenciais, como gerenciamento de risco, atendimento ao cliente e operações, tornando-se parte central de suas capacidades tecnológicas. A automação do gerenciamento de risco foi uma prioridade, com melhorias na eficiência e na precisão de identificação de riscos. A integração de modelos de grande porte e agentes inteligentes em várias etapas de risco elevou a eficiência e a precisão na detecção de riscos.

JiaYin Technology já obteve resultados preliminares em áreas como antifraude multimodal, suporte de agentes de IA e inteligência de dados. Para 2026, a empresa planeja continuar a evolução de sua estratégia “4+2”, reorganizando seus principais produtos em duas linhas principais: “cadeia de produção” e “não cadeia de produção”. A cadeia de produção focará na criação de valor central, incluindo aquisição inteligente de clientes, gerenciamento de risco inteligente e marketing inteligente, explorando continuamente a identificação e aquisição de clientes de alta qualidade com IA, aprofundando o uso de tecnologias multimodais como reconhecimento de voz e mapas de conhecimento em cenários antifraude, além de gerar conteúdo de marketing inteligente e realizar auditorias de conformidade.

O presidente do conselho e CEO da YiRen ZhiKe, Tang Ning, afirmou: “2025 marca o décimo aniversário da listagem da YiRen ZhiKe e também um ano-chave para a implementação de nossa estratégia de IA. Com foco na tecnologia para o bem, estamos evoluindo a IA de uma ferramenta de eficiência para uma colaboradora de negócios com calor humano. Com a implementação completa do grande modelo de linguagem e a atualização da plataforma Mofang 2.0, conseguimos uma atualização inteligente de toda a cadeia de aquisição, gerenciamento de risco e operações. No futuro, continuaremos a aprofundar os serviços de IA, usando inovação tecnológica para impulsionar o desenvolvimento do setor e criar uma experiência de serviço digital mais valiosa para os usuários.”

O analista sênior do setor financeiro da Broadcom Consulting, Wang Pengbo, destacou que canais de aquisição de múltiplos fluxos, novas aplicações tecnológicas e outros fatores já se tornaram ferramentas essenciais para o futuro do setor de tecnologia financeira. A capacitação por IA já está plenamente implementada, aumentando a eficiência em toda a cadeia de risco, marketing e atendimento ao cliente, com as principais empresas usando tecnologia para reduzir custos operacionais e melhorar o serviço, alcançando uma aplicação em escala da IA.

Busca por crescimento no exterior

Diante do aumento contínuo dos requisitos de entrada e padrões regulatórios de conformidade domésticos, as empresas de tecnologia financeira de empréstimo assistido estão ampliando sua presença no mercado internacional, buscando novas oportunidades de crescimento.

Com a retração dos negócios domésticos, o mercado externo tornou-se uma nova força motriz. XinYe Technology reportou um volume de transações internacionais de 14 bilhões de yuans em 2025, um crescimento de 38,6%. No quarto trimestre de 2025, o número de tomadores internacionais atingiu 3,8 milhões, um aumento de 133,8%; novos tomadores foram 1,6 milhão, crescimento de 117,3%. O volume de transações no mercado internacional foi de 4,1 bilhões de yuans, um aumento de 41,4%; o saldo de empréstimos não pagos foi de 2,6 bilhões de yuans, um crescimento de 52,9%; a receita de negócios internacionais atingiu 950,9 milhões de yuans, um aumento de 28,6%, representando 31,4% do total de receitas, atingindo um recorde.

Segundo os relatórios, Lexin e JiaYin também expandiram suas operações internacionais. Lexin, no quarto trimestre de 2025, viu melhorias na estratégia de mercados na América Latina e Ásia, com crescimento em escala, rentabilidade e qualidade de ativos, impulsionando o desenvolvimento da empresa.

JiaYin, na Indonésia, aumentou sua escala de negócios em cerca de 187% em 2025, com crescimento de 119% no número de usuários registrados. No México, o ritmo de crescimento acelerou no último trimestre, com volume de empréstimos crescendo aproximadamente 105% e usuários registrados aumentando cerca de 110%, validando a fase de validação do modelo de negócios. A empresa planeja explorar outras oportunidades de mercado, expandindo sua presença internacional de forma gradual e estratégica.

Além disso, QiFu Technology também intensificou seus investimentos no exterior. Wu Haisheng, CEO da QiFu, afirmou: “Enquanto ajustamos nossos negócios domésticos, continuamos a investir no exterior. No quarto trimestre de 2025, aumentamos os recursos internacionais, obtivemos as licenças necessárias e estabelecemos equipes locais em vários países em desenvolvimento. A longo prazo, acreditamos que esses mercados internacionais não só trarão oportunidades de crescimento consideráveis, mas também ajudarão a diversificar nossa estrutura geográfica de negócios.”

Wang Pengbo destacou que regiões com baixa penetração de crédito e rápida demanda por serviços financeiros digitais oferecem oportunidades de mercado adicional e novas curvas de crescimento. As principais instituições podem exportar suas tecnologias maduras de gerenciamento de risco, modelos de crédito e capacidades operacionais, criando vantagens competitivas diferenciadas. Além disso, a expansão internacional ajuda a dispersar riscos de mercado único.

Wang também acredita que o mercado internacional continuará sendo uma direção importante para empresas de tecnologia financeira listadas, com maior foco em regiões com potencial de crescimento. No entanto, há riscos relacionados às mudanças nas políticas regulatórias locais, aumento da concorrência e diferenças nos sistemas regulatórios, licenças, ambientes de crédito, hábitos de usuários, custos de conformidade e operações localizadas. A adaptação dos modelos de risco às características de crédito locais, além da competição com instituições financeiras locais, plataformas de pagamento e plataformas de crédito internacionais, será um desafio para a estabilidade dos negócios, assim como a gestão de fundos transfronteiriços, formação de equipes e mudanças regulatórias.

Reportagem de Yu Jichao

Edição de texto por Yao Hui