Stori pretende fazer IPO dentro de dois anos após atingir rentabilidade sustentável

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Stori Planeja IPO no final de 2026 após Marco de Lucratividade

Fintech mexicana reporta lucro líquido no primeiro semestre de 2025, impulsionado pelo crescimento nos serviços para consumidores não bancarizados

Stori, uma fintech com sede no México focada em atender consumidores não bancarizados, pretende estar pronta para uma oferta pública inicial dentro de 24 meses, de acordo com o CEO Bin Chen. A meta segue a conquista de lucratividade sustentável pela empresa no início deste ano.

A empresa registrou um lucro líquido de 21,4 milhões de pesos (, equivalente a )1,1 milhão$300 , até o final de junho, ajudada em parte por créditos de pagamentos antecipados de impostos. A receita anualizada atingiu $280 milhões, um aumento de 80% em relação ao ano anterior.

Foco em Segmentos Subatendidos

Fundada em 2018, a Stori oferece cartões de pagamento, empréstimos pessoais e contas de depósito de alto rendimento. Relata ter 3,7 milhões de usuários no México, com uma taxa de aprovação de 99% para seu cartão de crédito. A estratégia da empresa mira consumidores de renda média e baixa em um mercado onde apenas cerca de um terço dos adultos possui crédito formal e o dinheiro em espécie continua sendo o método de pagamento predominante.

Atender a esse segmento traz desafios inerentes. Em junho, 23% dos empréstimos estavam em atraso, embora Chen tenha afirmado que essa taxa é melhor do que a média do mercado para a mesma base de clientes. O retorno ajustado ao risco sobre ativos da Stori é de 10% ao ano.

Caminho para Lucratividade Operacional

Excluindo créditos relacionados a impostos, a empresa registrou uma perda operacional de 272 milhões de pesos no primeiro semestre do ano, reduzindo seu déficit em cerca de 1 bilhão de pesos em comparação com o ano anterior. Chen afirmou que os lucros operacionais devem ocorrer ainda em 2025.

A empresa reduziu seus custos de atendimento ao cliente em mais de 35% no último ano, citando o uso de computação em nuvem e inteligência artificial na análise de risco, atendimento ao cliente e marketing.

Contexto Competitivo e Regulatório

O mercado de fintech no México tornou-se cada vez mais competitivo, com empresas como Nubank e MercadoLibre também buscando clientes não bancarizados. Dados da consultoria Miranda Partners mostram que Nubank e Klar reportaram taxas de inadimplência de 20,8% e 26,8%, respectivamente, em junho. A Stori, por sua vez, possui o que Miranda identifica como a relação mais saudável entre empréstimos e depósitos entre as três.

Gilberto Garcia, chefe de inteligência da Miranda Partners, observou que muitas fintechs no México têm enfrentado dificuldades para alcançar lucratividade sustentável devido a riscos de crédito mais elevados do que o esperado e custos operacionais persistentes.

Perspectivas de IPO em Mercado Lento

Um IPO da Stori representaria uma listagem pública rara para uma startup apoiada por venture capital na América Latina. A última oferta significativa na região foi a estreia do Nubank em 2021, segundo a CB Insights.

A Stori levantou milhões em financiamento Série C entre 2021 e 2024, com investidores incluindo Notable Capital, BAI Capital, GGV Capital, General Catalyst e Tresalia Capital. A última avaliação divulgada pela empresa foi de 1,2 bilhões de dólares em 2021, e atualmente não busca novos investimentos.

Embora as operações na Colômbia tenham começado em 2024, Chen afirmou que o foco principal continua sendo a expansão no México. Ele acrescentou que a empresa pode, às vezes, priorizar o crescimento em detrimento da lucratividade de curto prazo, mas sem permitir perdas prolongadas.