Recentemente, voltei a ver uma série de agregadores de rendimento que apresentam o APY como se fosse uma vantagem descomunal, especialmente na época em que as novas L1/L2 estavam emitindo incentivos, o TVL disparou, e os usuários antigos, enquanto mineravam, reclamavam: "Minerar, tirar, vender"... Em suma, o dinheiro não vem do nada, ou é subsídio queimado, ou você coloca ativos em contratos de várias camadas, e no final, quem é o adversário nem você consegue identificar direito.

Eu, ao analisar esse tipo de coisa, não olho primeiro para os números, mas para o caminho: para quais pools o dinheiro realmente entrou, se o contrato é passível de upgrade, quem detém os privilégios, se é possível pausar ou reverter em caso de problemas. Mesmo que o APY seja alto, se o contrato der problema ou o adversário tiver uma falha, você nem terá a chance de vender.

O que mais me assusta não é perder dinheiro, mas perder o controle — se perder, ainda dá para fazer uma análise, mas perder o controle é assistir de braços cruzados enquanto a posição é levada pelo sistema, sem nem saber quem é o culpado. De qualquer forma, agora prefiro aceitar um retorno menor, pelo menos na cadeia fica claro o que está acontecendo.