Acabei de captar uma análise interessante da Julius Baer sobre os preços do petróleo. A equipa deles está a fazer um ponto sólido aqui - apesar de toda a tensão no Médio Oriente de que continuamos a ouvir falar, eles acham que os preços do crude já podem ter atingido o seu pico.

Aqui está o que chamou a minha atenção: eles dizem que a procura ainda supera a oferta neste momento, e obviamente o comércio através do Estreito de Hormuz precisa de se estabilizar eventualmente. Mas o pior do choque? Provavelmente já passou.

A comparação que estão a fazer é bastante reveladora. Estão a olhar para a guerra do Golfo de 1990 como ponto de referência - isso criou um pico de preços acentuado, mas foi relativamente breve. Usando esse precedente da guerra do Golfo, sugerem que já podemos estar além do pico neste ciclo.

O que torna isto interessante é que vai contra a narrativa do apocalipse. A maioria das pessoas ainda se prepara para o pior, mas se pensarmos em como os acontecimentos de 1990 se desenrolaram em comparação com o que estamos a ver agora, há realmente um argumento de que o mercado já precificou o cenário mais negativo. Vale a pena ficar atento a como o crude realmente se move a partir daqui.