Zhu Gongsan: Não pretende participar na fusão e aquisição de energia fotovoltaica, a GCL Technology já não é uma empresa de materiais solares

Pergunta à IA · Como a diversificação da GCL Technology se apoia na reserva tecnológica?

“Primeiramente, em nome da gestão, peço desculpas a todos os investidores e acionistas.” Na reunião de apresentação de resultados de 2025 da GCL Technology (03800.HK), realizada em 31 de março, o presidente do Grupo GCL, presidente do conselho da GCL Technology e co-CEO, Zhu Gongsan, pediu desculpas duas vezes: “O preço das ações caiu demais, estamos mais ansiosos do que todos. Estamos nos esforçando ao máximo, e o preço das ações caiu ao nível anterior à libertação, o que nos entristece bastante. Por favor, confiem que eu e a gestão continuaremos a trabalhar duro, ajustando imediatamente a estratégia e aproveitando a capacidade tecnológica acumulada ao longo de tantos anos.”

Na noite de 30 de março, a GCL Technology foi a primeira entre os principais fornecedores de silício a divulgar seus resultados do ano passado. Os dados do relatório anual mostram que a receita operacional da empresa no ano passado foi de 14,425 bilhões de yuans, uma queda de 4,5% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de -2,868 bilhões de yuans, com uma redução de 39,6% na perda; o lucro bruto virou lucro, atingindo 1,336 bilhões de yuans; a margem bruta correspondente subiu de -16,6% no mesmo período do ano anterior para 9,3%; o indicador de lucro principal, o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), virou lucro.

A reportagem do The Paper observou que as perdas da empresa derivam principalmente do negócio de materiais fotovoltaicos. Um responsável da GCL Technology afirmou ao The Paper que os preços do silício granular aumentaram rapidamente com a recuperação do setor, mantendo o fluxo de caixa operacional estável. Os resultados ainda foram afetados por fatores políticos, devido ao atraso no pagamento de subsídios pelo governo, levando a um volume considerável de contas a receber de projetos de usinas e à provisão para perdas de ativos.

No que diz respeito à redução de custos do silício granular, os dados do relatório financeiro indicam que, em 2025, o custo médio de fabricação em dinheiro (incluindo P&D) do silício granular da GCL Technology foi de 25,12 yuans por quilo, uma redução de 25,1% em relação a 2024; o preço médio de venda sem impostos do silício granular ao exterior foi de aproximadamente 35,4 yuans por quilo. Em particular, no quarto trimestre de 2025, o custo médio de fabricação em dinheiro do silício granular caiu para 24,03 yuans por quilo, enquanto o preço de venda atingiu 48,49 yuans por quilo.

Ou seja, mesmo em um setor com perdas profundas em geral, considerando o preço médio de 35,4 yuans por quilo no ano passado, a perda por unidade de silício granular foi de apenas 1 a 2 yuans. O diretor executivo e co-CEO da GCL, Lan Tianshi, afirmou na reunião de resultados que a participação de mercado do silício granular em 2025 se aproxima de 23%, e “nosso próximo passo é promover um ânodo de carbono de silício mais barato e mais competitivo, para atender às demandas futuras de baterias de estado sólido e de tecnologia de ponta de baterias de fósforo preto.”

“Por favor, investidores, não avaliem mais a GCL Technology como uma empresa de materiais solares.” Zhu Gongsan enfatizou na reunião de resultados que, no futuro, a empresa abrangerá negócios de silício granular, perovskita, materiais de cátodo e ânodo, “não mais uma rota de indústria única, mas uma diversificação.”

Quando questionado sobre a limpeza e fusões no setor fotovoltaico, Zhu Gongsan declarou claramente que a GCL não participará nesta rodada de reestruturação do setor fotovoltaico. “O setor chegou a este ponto, fusões e aquisições certamente são corretas e inevitáveis. Independentemente de como os outros reestruturam, a GCL não buscará mais expansão no campo dos materiais fotovoltaicos.”

No relatório anual, a GCL Technology anunciou a implementação da estratégia “três passos no espaço”: em 2026, aprofundar os testes de resistência no espaço profundo; em 2027-2028, alcançar a produção em massa de componentes específicos para o espaço, buscando se tornar a “fonte de energia padrão” para satélites chineses.

O negócio de perovskita da GCL depende da GCL Photovoltaic, que atualmente possui cerca de 500 MW de capacidade. Lan Tianshi afirmou que a GCL Photovoltaic está explorando parcerias com fabricantes de silício cristalino para desenvolver conjuntamente componentes de silício cristalino e perovskita em camadas, além de explorar aplicações espaciais.

O presidente da GCL Photovoltaic, Fan Bin, afirmou na reunião que a empresa planeja inicialmente 2 GW de capacidade de produção de perovskita comercial, com 1 GW já em operação, e uma meta de entrega anual de cerca de 100 MW. Ele admitiu que, até agora, a plataforma tecnológica de desenvolvimento de perovskita tem sido voltada para aplicações terrestres, e que há muitos novos desafios para aplicações espaciais, como a faixa mais ampla de ciclos de frio e calor no ambiente espacial, além de uma variação de temperatura de -40°C a 85°C para -90°C a 110°C, o que exige maior precisão em formulações de materiais, processos de encapsulamento e coeficientes de expansão, com o objetivo de fazer a perovskita durar mais de 5 anos no espaço. “Do ponto de vista do cronograma, esperamos realizar nossa primeira missão de lançamento já em julho deste ano, e pretendemos realizar de 2 a 3 lançamentos neste ano.”

Zhu Gongsan revelou que a GCL Photovoltaic espera listar-se na bolsa de Hong Kong ainda este ano, com progresso relativamente favorável. A estratégia de exportação de perovskita tem alta certeza, e após a IPO da GCL Photovoltaic, planeja-se investir nos EUA na construção de uma linha de produção de 500 MW, tendo já um consenso com os parceiros.