Acabei de ver um comentário interessante sobre para onde o Banco de Inglaterra pode estar indo com as expectativas de aumento das taxas de juros. Parece que a narrativa em torno de aumentos de taxas em 2026 está mudando mais do que as pessoas percebem.

O analista da Peel Hunt, Kallum Pickering, fez uma análise sugerindo que, apesar de todo o ruído sobre inflação, a probabilidade de o BoE realmente aumentar as taxas de juros no próximo ano é menor do que era. O ponto-chave aqui é geopolítico — eles apostam que a situação no Oriente Médio será resolvida mais cedo do que tarde, o que reabriria o Estreito de Hormuz e potencialmente daria ao BoE espaço para cortar as taxas neste ano, em vez de aumentá-las.

Mas aqui está o detalhe — e isso é importante — se esse conflito se prolongar, Pickering mencionou que o BoE pode precisar agir de forma agressiva para estabilizar as coisas. Eles seriam forçados a tomar medidas drásticas para reconstruir a confiança e manter as expectativas de inflação ancoradas. Portanto, é realmente uma situação de dois cenários.

O que é interessante do ponto de vista do mercado é o dado do grupo LSE mostrando como os investidores estão atualmente posicionados. O mercado basicamente precificou um aumento de 25 pontos base nas taxas de juros pelo BoE em 2026, com cerca de 40% de probabilidade de uma segunda alta até o final do ano. Isso é na verdade bastante modesto em comparação com o que as pessoas estavam falando há alguns meses.

Tudo depende de se as tensões geopolíticas se acalmarem ou se agravarem. Se a estabilidade no Oriente Médio melhorar, você esperaria menos pressão sobre o BoE para aumentar as taxas. Se não melhorar, eles podem não ter escolha a não ser apertar de forma agressiva. De qualquer forma, o cenário de aumento das taxas de juros não é uma certeza que as pessoas poderiam ter assumido.