Acabei de revisar o último relatório da Nomura sobre investimento institucional em ativos digitais e honestamente é bastante revelador. O que mais me chama a atenção é que quase 8 de cada 10 instituições já está considerando seriamente investir em criptomoedas, algo que há pouco tempo parecia impensável em círculos financeiros tradicionais.

Os números falam por si. Estamos a ver que estas instituições estão dispostas a destinar entre 2% e 5% dos seus portfólios geridos ao setor cripto. Mas o que é interessante não é só o volume, mas como estão a pensar sobre isso. Dois terços dos participantes veem as criptomoedas como uma ferramenta legítima de diversificação, ao mesmo nível que ações, obrigações e commodities.

Onde fica realmente empolgante é nos mecanismos de geração de rendimento. DeFi está a tornar-se o ponto focal. Falamos de staking, empréstimos, ativos tokenizados, derivados e stablecoins. 63% estão a explorar esses espaços, o que sugere que não é um investimento passivo, mas ativo e sofisticado.

Parece-me particularmente relevante o que dizem sobre stablecoins. Três em cada cinco instituições veem valor prático real aqui, não apenas especulação. Gestão de caixa, pagamentos internacionais, acesso a ativos tokenizados. E notavelmente, confiam mais nas stablecoins emitidas por instituições financeiras estabelecidas. Isso é um sinal claro sobre para onde vai o mercado.

Claro, ainda há fricções. A falta de métodos claros para valorar ativos continua a ser uma dor de cabeça, e a incerteza regulatória não desaparece de um dia para o outro. Mas a Nomura faz um ponto sólido: a clareza regulatória, maior consciência do mercado e quadros de risco mais robustos são o que precisamos para que isto decole de verdade.

O que vejo aqui é uma mudança estrutural. A questão já não é se as instituições vão investir em criptomoedas, mas como o vão fazer e em que escala. Essa mudança é enorme.