Congresso em Hong Kong

Desta vez, ao participar do congresso em Hong Kong, o principal objetivo era rever velhos amigos, alguns dos quais também são parceiros de longa data, e ainda mantêm a colaboração.
Este ano, pela primeira vez, tive uma sensação: "Este setor envelheceu"
Na minha impressão, esses velhos amigos sempre foram jovens cheios de energia, mas desta vez, ao nos encontrarmos, as rugas em seus rostos, os cabelos brancos, a pele sem brilho, até mesmo o corpo descontrolado e o olhar apagado...
Isso me chocou bastante, e sempre me senti como eu era na minha juventude, pensando: "Por que meus amigos estão tão velhos..."
Sempre sigo uma alimentação e uma vida saudável baseadas na ciência, e parece que isso me permite ver que o tempo não os deixou passar, mas me deixou passar (se vocês virem isso, não me batam, haha), porém encontrei alguns "rei do melão", e a quantidade de melões é realmente suficiente.
Ao ver ontem uma foto antiga de profissionais do setor, pela primeira vez senti: "Caramba, isso realmente é uma indústria de velhos!"
Antes, era representada por geeks, tecnologias emergentes e a nova era, agora é mais uma indústria de ativos de risco, com todos os setores praticamente já consolidando.
Desde o Bitcoin em 2009 até hoje, já se passaram 17 anos, uma indústria que evoluiu rapidamente por quase 20 anos, realmente amadureceu em vários aspectos, todos os experimentos foram feitos, as armadilhas também, a maioria do entusiasmo dos veteranos desapareceu, é difícil inovar de forma revolucionária.
O verão do DeFi talvez seja o ano de maior explosão de aplicações e startups nesta indústria, mas quando dizem que isso é inovação, na verdade essas jogadas já foram feitas na BTS, ENU e EOS, e até evoluíram a partir da BTS. Este setor reúne tantas pessoas inteligentes e dinheiro inteligente, explorando há quase 20 anos, tenho motivos para concluir que "o padrão desta indústria já está definido, as fronteiras já estão bem exploradas". Portanto, um lembrete para mim mesmo: nesta indústria, retornar aos limites da capacidade, focar na sua própria pista e nicho.
Hoje, em relação ao BTC, tenho mais dúvidas: ele ainda pode manter um mercado em alta eterno?
O BTC, ao longo de tantos anos, sob seu mecanismo único, consolidou um enorme consenso global através de narrativas grandiosas, caminhando até aqui. Propusemos muitas narrativas, como: descentralização, combate à inflação, resistência à censura, ouro digital, pagamentos P2P, super soberania individual... mas, até hoje, quase todas essas narrativas foram quase completamente destruídas.
Descentralização: o mecanismo de descentralização do Bitcoin não mudou, mas aspectos como concentração de tokens, monitoramento de endereços e centralização de poder computacional, além da regulação de pools de mineração, enfraqueceram essa característica.
1) Concentração de tokens. O Bitcoin já minerou mais de 20 milhões de moedas, mas os tokens estão cada vez mais concentrados em instituições e poucos indivíduos, a centralização aumenta, ETFs e MicroStrategy logo ultrapassarão 1 milhão de moedas, outras instituições reguladas e empresas listadas já possuem mais de 1 milhão, alguns países também detêm grandes quantidades de BTC... a concentração de tokens só tende a aumentar, a tendência de centralização é irreversível.
2) Monitoramento de endereços. Todos os endereços estão sob vigilância e fiscalização, podendo até passar por verificações anti-lavagem de dinheiro e anti-terrorismo, várias empresas AML já fazem isso, muitos clientes me procuram para comprar BTC limpo de endereços de explosões de blocos, ou seja, ainda há BTC sujo. Esses endereços claramente estão sob o controle de forças centralizadas. Narrativa destruída!
3) Centralização de poder computacional. Os três maiores pools de mineração representam mais de 60% do poder total da rede, os sete maiores pools representam mais de 90%, e essa tendência de concentração não mudou. Nosso objetivo inicial era criar pools descentralizadas, mas ao tentar, encontramos obstáculos técnicos, de sobrevivência e de aceitação pelos mineradores, então pausamos. Nossa contribuição atual é apenas redistribuir algum poder de mineração dos três maiores pools, aumentando um pouco a descentralização, ou seja, participamos do processo de centralização.
Hoje, as pools de mineração operam em uma era de lucros mínimos, e com o halving contínuo, as taxas na cadeia não sustentam muitas pools, o que levará à eliminação da maioria delas. Estou muito certo dessa tendência, pessimista e impotente. Narrativa destruída!
4) Regulação e fiscalização das pools. Quase todas as pools têm entidades legais e indivíduos, as maiores pools, que controlam a maior parte do poder computacional, precisam cumprir leis de vários países, isso virou uma obrigação legal. Em breve, veremos cada transação na rede Bitcoin sendo interceptada e interrompida por autoridades, centralizando o poder de empacotamento de transações na cadeia, e essa tendência, com a concentração de poder computacional, é imparable. Estou muito pessimista. Narrativa destruída!
5) Resistência à censura. Ao ver isso, você já percebe que essa narrativa, na prática, já foi destruída.
6) Ouro digital. A narrativa de proteção contra riscos do ouro físico já foi destruída, e a do ouro digital também!
7) Super soberania individual. Também foi destruída!
8) Pagamentos P2P. A velocidade de transação do Bitcoin e a capacidade de blocos estão fadadas a não serem viáveis para pagamentos, pois a demanda atual é totalmente atendida por stablecoins. Essa narrativa já foi destruída!
9) Combate à inflação monetária. Essa narrativa ainda é válida, o limite de 21 milhões de moedas continua eficaz, o que significa que o Bitcoin é mais uma reserva de valor/meio de armazenamento de valor. A menos que esse limite seja alterado, o que é difícil, não me preocupo tanto com a centralização de poder computacional ou com a computação quântica.
Resumindo, quase 20 anos depois, a maioria das narrativas do Bitcoin foi destruída ou será. Nosso entendimento de seus limites também ficou claro: apenas 21 milhões de moedas e armazenamento de valor, há uma sensação de resignação.
Então, a narrativa de um mercado em alta eterno do Bitcoin ainda existe?
Todos os ativos de risco são influenciados por ciclos, liquidez e macroeconomia; o mercado em alta é apenas uma fase de resumo do movimento de câmbio em relação às moedas fiduciárias, portanto, não existe um mercado em alta eterno. Mas o limite fixo de 21 milhões de moedas do Bitcoin, frente à expansão descontrolada das moedas fiduciárias, faz do Bitcoin o vencedor na taxa de câmbio, e essa é sua única característica que ainda não foi destruída.
Hoje, tenho uma compreensão mais clara do Bitcoin: após resistir a quase 20 anos de erosão do mundo, ele não consegue mais sustentar muitas expectativas e narrativas, retornou ao seu próprio núcleo. O Bitcoin ainda é um projeto extremamente único e elegante neste planeta.
Bitcoin, eu te amo!
Pós-escrito: o pato assado de Hong Kong é realmente sensacional!