Prova definitiva! O rei da privacidade Aztec esvaziou o financiamento coletivo de $ETH, é uma saída técnica ou uma perda de confiança?

Na madrugada de 18 de abril, dados na cadeia mostram que a equipe do projeto Aztec transferiu cerca de 5020 ETH para a Coinbase. Essa transferência é a última arrecadação de ETH obtida na leilão público do ano passado.

Recapitulando, naquele leilão de dezembro do ano passado, a Aztec vendeu aproximadamente 1,547 bilhões de seus tokens, representando 14,95% do fornecimento total, arrecadando um total de 19.388,46 ETH. Depois, em fevereiro deste ano, na geração dos tokens, a equipe retirou 4234,6 ETH para formar um pool de liquidez, enquanto o restante foi transferido progressivamente para exchanges nos últimos três meses.

Essa movimentação de fundos oferece uma oportunidade de analisar a Aztec. Nos últimos anos, o mercado a colocou na lista de “projetos de primeira linha”, devido à experiência inicial da equipe em provas de conhecimento zero, a influência ampla do sistema de provas PLONK, o valor spillover da linguagem de desenvolvimento Noir, além do apoio de capital de ponta como Paradigm e a16z.

No entanto, esses rótulos parecem mais uma avaliação histórica. Uma questão mais concreta é: o que ela realmente entregou, o que ainda falta, e se o caminho da privacidade é um negócio suficientemente grande.

A posição da Aztec deriva, primeiramente, de estar na vanguarda da narrativa de privacidade. A equipe começou em 2017, inicialmente explorando a cadeia de dívidas empresariais, mas mudou para privacidade programável devido às limitações de transparência das informações na cadeia. Em 2018, apresentou um protótipo inicial de transferência de ativos privados na Ethereum; em 2019, lançou o sistema de provas PLONK, de grande impacto. Desde então, lançou sucessivamente zk.money, Aztec Connect (que posteriormente foi encerrado), e desenvolveu Noir como uma linguagem de desenvolvimento de conhecimento zero mais versátil.

O mercado de capitais atribuiu a ela uma avaliação muito alta: em dezembro de 2021, completou uma rodada de financiamento Série A de 17 milhões de dólares liderada pela Paradigm; em dezembro de 2022, uma rodada Série B de 100 milhões de dólares liderada pela a16z crypto. No entanto, o conceito de “projeto de primeira linha” é, na essência, uma soma das expectativas do mercado, indicando que ela é vista como um indicador de tendência na pista de privacidade — se nem ela consegue avançar, talvez esse caminho seja realmente difícil.

Se considerarmos apenas os avanços recentes, o ritmo de progresso da Aztec não é lento. Em 31 de março, anunciou oficialmente o lançamento do Alpha Network, levando o ambiente de execução de contratos inteligentes privados para a rede pública. Os desenvolvedores podem escolher entre estado público ou privado na mesma plataforma, construindo aplicações com três camadas de privacidade: dados, identidade e cálculo.

No entanto, os dados da blockchain revelam outro lado. Segundo seu explorador de blocos, o número total de transações é de apenas 6938, com apenas 39 contratos ativos, e o tempo médio de bloco é de aproximadamente 68,8 segundos. Isso indica que a rede ainda está em uma fase muito inicial de uso, com uma performance distante do necessário para interações de alta frequência ou aplicações em grande escala.

A definição oficial dessa fase também é bastante contida. A fase Alpha foca em preencher gradualmente as ferramentas, corrigir vulnerabilidades e otimizar a experiência, sem buscar expansão de throughput. A fase Ignition, lançada em novembro do ano passado, concentra-se em verificar a operação estável da infraestrutura descentralizada. Com o Alpha, foram abertas funções de negociação e introduzidos contratos privados.

Os objetivos atuais definidos oficialmente incluem cerca de 1 TPS, cerca de 6 segundos para o bloco, e deixam claro que não há migração de estado padrão entre diferentes versões do Alpha. Isso significa que a rede ainda está em rápida iteração e reconstrução. Segundo o roteiro, somente na fase Beta os objetivos subirão para mais de 10 TPS e tempos de bloco mais curtos.

De forma objetiva, a Aztec enfrenta muitos desafios, nem todos relacionados à regulação. Primeiramente, a segurança ainda é uma preocupação. Em março, a equipe revelou uma vulnerabilidade crítica na versão Alpha v4, que, na pior hipótese, poderia causar interrupções no protocolo ou perdas de fundos dos usuários. A correção está prevista para a versão v5, em julho. Para uma rede que acaba de entrar na fase Alpha, essa divulgação é necessária, mas também indica que ela ainda não está em condições de “suportar valores com segurança”.

Em segundo lugar, há problemas de desempenho. A performance atual não suporta aplicações complexas de DeFi ou de alta frequência.

Terceiro, a necessidade real de privacidade ainda não foi completamente validada. O setor reconhece que “privacidade é importante”, mas “importante” não significa “com uso contínuo e pagamento”. Investidores de varejo se preocupam com custo, velocidade e liquidez; desenvolvedores, com maturidade das ferramentas; instituições, com limites de conformidade e capacidade de auditoria. Se as aplicações de privacidade não trouxerem melhorias claras de eficiência em relação às blockchains públicas, será difícil formar uma base de usuários em grande escala apenas com valores de princípios.

Quarto, a experiência com produtos antigos da Aztec também serve de alerta. zk.money e Aztec Connect foram encerrados em 2023, com a justificativa oficial de que não era possível suportar simultaneamente o desenvolvimento de produtos antigos e de um novo zkRollup criptografado. O ponto-chave é se a nova arquitetura pode evitar repetir os mesmos erros.

No roteiro atualizado de março deste ano, a Aztec focará em privacidade programável, descentralização da rede, otimização do sistema de provas, entre outros tópicos principais. Mas, de forma mais direta, o que ela mais precisa agora não é de histórias, mas de validações. Ela precisa comprovar se contratos inteligentes privados podem atender a demandas reais, se a rede descentralizada de privacidade consegue equilibrar segurança e desempenho, e, por fim, se “privacidade compatível com conformidade” é um produto de mercado suficientemente claro.

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