Nestes últimos dias, voltou a sensação de que o mercado está “ninguém querendo pegar”, com ordens pendentes tão frágeis quanto papel. Para ser claro, quando a liquidez se esgota, você pensa que está fazendo um fundo, mas na verdade pode estar cavando uma armadilha para si mesmo: um deslize de preço e fica ainda mais difícil sair. Meu hábito é primeiro reduzir a posição para um nível que eu consiga dormir tranquilo, deixar algum capital de reserva, e preferir perder a oportunidade do que suportar uma queda difícil de aguentar.

Recentemente, todo mundo tem comparado RWA, ou algum rendimento de títulos do Tesouro dos EUA, com produtos de rendimento na cadeia, e eu ouço isso com uma mistura de concordância e desconforto: um rendimento que parece estável não significa que o fluxo de pagamento também seja seguro, especialmente na camada de cross-chain e encapsulamento, onde o risco nunca é coberto por “descontos na taxa de comissão”. Primeiro, sobreviva; se surgir uma oportunidade real, aí sim, pode-se aproveitar lentamente.