Acabei de perceber algo interessante sobre a última discordância nas previsões económicas globais entre as principais instituições. Então, o FMI reduziu a sua previsão de crescimento para 2026 de 3,3% para 3,1% em janeiro, certo? Mas aqui está o ponto - o analista da Oxford Economics, Ben May, diz que mesmo isso ainda é demasiado otimista. A sua perspetiva? Apenas 2,9% de crescimento, o que é claramente mais pessimista.

A divergência basicamente resume-se a uma suposição-chave: os preços do petróleo. O FMI aposta que o Brent crude vai fazer uma média de $80 por barril no próximo ano, mas a Oxford Economics espera que atinja $90 - uma diferença bastante significativa. Quando consideras custos energéticos mais elevados, esse crescimento extra desaparece rapidamente.

Também vale a pena notar como estas instituições veem de forma tão diferente as economias desenvolvidas. O FMI parece muito mais otimista quanto às perspetivas de crescimento em lugares como os EUA, a Zona Euro, o Japão e o Reino Unido, em comparação com a postura mais cautelosa da Oxford. Portanto, dependendo de qual previsão económica global segues, podes estar a assistir a cenários bastante diferentes a desenrolar-se.

Este tipo de divergência costuma importar para os mercados - diferentes pressupostos de base sobre crescimento e inflação tendem a refletir-se em diferentes estratégias de alocação de ativos. Interessante ver a diferença alargar-se numa questão tão fundamental como a previsão económica global.