Desempenho das corretoras líderes! Quem é o maior "porta-aviões"?

Pergunta à IA · Como a fusão entre Guotai Haitong pode alcançar uma vantagem de ativos?

A temporada de divulgação dos relatórios anuais está chegando, e os resultados das principais corretoras para 2025 estão surgindo.

Em 2025, o mercado de ações A está ativo, e os resultados das principais corretoras aumentaram significativamente. Até 1 de abril, além da Guosen Securities, as dez corretoras listadas com maior receita em 2024 já divulgaram seus relatórios anuais de 2025.

De acordo com a estatística do Tonghuashun iFinD, CITIC Securities mantém sua posição de líder do setor, com uma receita operacional de 74,854 bilhões de yuans e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 30,076 bilhões de yuans, permanecendo na liderança do setor, com crescimento rápido nas receitas de corretagem, banco de investimento e outros negócios.

A Guotai Haitong, por sua vez, graças aos efeitos sinérgicos após a fusão e reorganização, alcançou uma receita operacional de 63,107 bilhões de yuans e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 27,809 bilhões de yuans, formando a primeira equipe em termos de escala de receita junto da CITIC Securities.

O desempenho da Huatai Securities cresce de forma relativamente estável, com aumentos próximos de 7% na receita operacional e no lucro líquido atribuível aos acionistas; o lucro líquido de gestão de ativos caiu.

Gf Securities, CICC, China Galaxy, China Merchants Securities, Shenwan Hongyuan e CITIC Construction Investment tiveram receitas superiores a 20 bilhões de yuans.

De acordo com a estatística do Tonghuashun iFinD, o total de ativos de CITIC Securities e Guotai Haitong ultrapassou 2 trilhões de yuans até o final de 2025.

Com base na estatística do Tonghuashun iFinD, em termos de ativos totais, até o final de 2025, CITIC Securities e Guotai Haitong ultrapassaram 2 trilhões de yuans, aproveitando sua vantagem de escala absoluta para abrir distância em relação às equipes seguintes.

Graças aos efeitos sinérgicos após a fusão e reorganização, o total de ativos da Guotai Haitong atingiu 21.143,38 bilhões de yuans, superando os 20.819,03 bilhões de yuans de CITIC Securities.

A terceira colocada é a Huatai Securities, com um total de ativos de 10.773,48 bilhões de yuans. Logo atrás, está a Gf Securities, com 9.754,84 bilhões de yuans.

De acordo com a estatística do Tonghuashun iFinD, China Galaxy, CICC, China Merchants Securities, Shenwan Hongyuan e CITIC Construction Investment possuem ativos totais de 8.557,45 bilhões, 7.828,26 bilhões, 7.534,77 bilhões, 7.415,47 bilhões e 6.768,16 bilhões de yuans, respectivamente.

Nove corretoras líderes tiveram receitas superiores a 20 bilhões de yuans

De acordo com a estatística do Tonghuashun iFinD, em 2025, nove das principais corretoras tiveram receitas operacionais superiores a 20 bilhões de yuans.

Dentre elas, CITIC Securities mantém a liderança, com uma receita de 74,854 bilhões de yuans, consolidando sua posição de topo e sendo a única corretora listada com receita superior a 700 milhões de yuans.

Guotai Haitong vem logo atrás, formando a primeira equipe em termos de escala de receita junto da CITIC Securities, com uma receita de 63,107 bilhões de yuans em 2025.

A receita de Huatai Securities em 2025 continua em terceiro lugar, atingindo 35,810 bilhões de yuans.

Gf Securities subiu do quinto para o quarto lugar em 2024, com uma receita de 35,493 bilhões de yuans.

Seguem-se CICC, China Galaxy, China Merchants Securities, Shenwan Hongyuan e CITIC Construction Investment, com receitas de 28,481 bilhões, 28,302 bilhões, 24,971 bilhões, 24,256 bilhões e 23,322 bilhões de yuans, respectivamente.

Analistas acreditam que, em 2025, o setor de corretoras apresenta um padrão claro de “os fortes permanecem fortes”, com as nove principais corretoras em receita tendo seus ativos alinhados à sua posição de mercado. Guotai Haitong, ao alcançar uma escala de ativos maior por meio da fusão, tornou-se uma nova líder do setor; CITIC Securities mantém sua liderança em lucratividade; Huatai Securities permanece em terceiro. A correlação positiva entre escala de ativos e receita operacional é especialmente evidente entre as principais corretoras.

Em termos de crescimento, em 2025, as nove principais corretoras tiveram crescimento de receita em relação ao ano anterior. Entre elas, Guotai Haitong teve o maior aumento, de 87,40%.

Gf Securities, CICC e Shenwan Hongyuan tiveram aumentos de receita de mais de 30% em 2024, com 34,33%, 33,50% e 30,29%, respectivamente.

CITIC Securities, China Galaxy e CITIC Construction Investment tiveram aumentos de receita de mais de 20%, com 28,80%, 24,34% e 22,41%, respectivamente.

招商证券 e 华泰证券 tiveram crescimento de receita de 19,53% e 6,83%, respectivamente, no ano passado.

Seis corretoras tiveram lucro líquido atribuível aos acionistas superior a 100 bilhões de yuans

De acordo com a estatística do Tonghuashun iFinD, atualmente, seis corretoras tiveram lucro líquido atribuível aos acionistas em 2025 superior a 10 bilhões de yuans.

CITIC Securities lidera com 30,076 bilhões de yuans. Guotai Haitong vem logo atrás, com um lucro líquido de 27,809 bilhões de yuans no ano passado. Huatai Securities ocupa o terceiro lugar, com 16,383 bilhões de yuans.

Gf Securities, China Galaxy, China Merchants Securities também tiveram lucros líquidos superiores a 10 bilhões de yuans, com 13,702 bilhões, 12,520 bilhões e 12,350 bilhões de yuans, respectivamente. CICC, Shenwan Hongyuan e CITIC Construction Investment tiveram lucros líquidos de mais de 9 bilhões de yuans em 2025, com 9,791 bilhões, 9,507 bilhões e 9,439 bilhões de yuans.

Em termos de crescimento do lucro líquido, as nove principais corretoras tiveram aumentos em relação ao ano anterior. Guotai Haitong teve o maior aumento, de 113,52%.

Shenwan Hongyuan e CICC tiveram aumentos de mais de 50%, com 82,46% e 71,93%, respectivamente.

Gf Securities, CITIC Securities, CITIC Construction Investment, China Galaxy, China Merchants Securities e Huatai Securities tiveram aumentos de 42,18%, 38,58%, 30,68%, 24,81%, 18,91% e 6,72%, respectivamente.

Analistas afirmam que o padrão de “duas grandes” corretoras está consolidado: CITIC Securities e Guotai Haitong lideram em receita, lucro líquido e ativos, formando uma dupla de líderes no setor.

Receita de negócios de corretagem em alta

De acordo com a estatística do Tonghuashun iFinD, em termos de segmentos de negócios, as principais corretoras tiveram crescimento geral em corretagem e banco de investimento.

Em 2025, aproveitando a fusão, Guotai Haitong obteve uma receita de comissão de 15,138 bilhões de yuans na corretagem, superando CITIC Securities, cuja receita foi de 14,753 bilhões de yuans. Atualmente, apenas essas duas corretoras têm receita de comissão de corretagem superior a 10 bilhões de yuans.

Gf Securities obteve 9,597 bilhões de yuans em receita de comissão de corretagem, em terceiro lugar. Logo atrás, Huatai Securities com 9,122 bilhões de yuans. China Merchants Securities e China Galaxy tiveram receitas de comissão de corretagem de mais de 8 bilhões de yuans, com 8,893 bilhões e 8,846 bilhões, respectivamente. CITIC Construction Investment e CICC tiveram receitas de comissão de corretagem de 7,970 bilhões e 6,171 bilhões de yuans.

Na área de banco de investimento, CITIC Securities lidera o mercado doméstico de financiamento de ações, enquanto CICC tem vantagem clara em negócios transfronteiriços.

CITIC Securities obteve uma receita de comissão de 6,336 bilhões de yuans na área de banco de investimento, liderando o setor. CICC ficou em segundo lugar, com 5,031 bilhões de yuans. Entre os cinco principais em desempenho, também estão Guotai Haitong, CITIC Construction Investment e Huatai Securities, com receitas de comissão de 4,657 bilhões, 3,129 bilhões e 3,099 bilhões de yuans, respectivamente.

Na gestão de ativos, considerando a receita de comissão de negócios de gestão de ativos, CITIC Securities lidera com 12,177 bilhões de yuans. Gf Securities e Guotai Haitong vêm logo atrás, com 7,703 bilhões e 6,393 bilhões de yuans. Huatai Securities, CICC e CITIC Construction Investment têm receitas de comissão de gestão de ativos de 1,798 bilhões, 1,582 bilhões e 1,345 bilhões de yuans, respectivamente.

Analistas acreditam que, em um cenário de lucros gerais, as principais corretoras continuam a manter uma postura de liderança no setor, com uma estrutura de negócios mais abrangente, cobrindo banco de investimento, gestão de ativos, negócios institucionais e gestão de fortunas; com maior eficiência operacional e infraestrutura digital mais madura. No geral, a vantagem competitiva das principais corretoras continua a se expandir, e a concentração do setor mostra tendência de aumento.